Фондовые индексы в инвестиционном планировании

Все о фондовых индексах, фондовых биржах и фондовом рынке..."Кто не желает рисковать, должен довольствоваться относительно низким уровнем доходности вложенных средств"
Бенджамин Грэхем, из книги «Разумный инвестор»

На прошлом уроке я обещал Вам рассмотреть вопрос влияния различных видов инвестиционных рисков (рыночных, валютных, инфляционных, правовых, социально-политических и пр.) на инвестиционное планирование, на наше поведение на фондовом рынке.

Однако, учитывая, что тема инвестиционных рисков довольно объемная, и я боюсь, что в один урок мы не уложимся, я решил вначале ознакомит Вас с понятием «фондовые индексы».

Понятие Фондовых индексов

Занимаясь инвестиционным планированием, мы будем часто говорить о фондовых индексах, поэтому попытаюсь кратко объяснить, что это такое.

Фондовый индекс можно представить себе как некоторую корзину, в которую вы складываете купленные вами акции. И положим, что на какую-то определенную дату у вас было, допустим 100 тысяч рублей, и вы купили на часть этих денег акции Газпрома, на часть акции Лукойла, на часть акции Сбербанка и так далее в определенных пропорциях.

На следующий день, например, акции Газпрома выросли, акции Лукойла упали, акции Сбербанка остались практически без изменения. Общая стоимость вашего портфеля акций (фондового индекса) каким то образом изменилась.

Вот это изменение стоимости вашего виртуального портфеля акций это и есть изменение фондового индекса.

То есть фондовый индекс это как бы виртуальный портфель из ценных бумаг, который по определенным правилам формируется фондовой биржей.

В реальности такого портфеля акций не существует, но фондовая биржа может сформировать похожий портфель и фондовая биржа каждый день, даже в реальном масштабе времени по ходу торгов, рассчитывает изменение фондового индекса.

Российские фондовые индексы

В нашей стране до 19 декабря 2011 года были популярны исторически два фондовых индекса:

  • фондовый индекс РТС и
  • фондовый индекс ММВБ.

Фондовый индекс РТС более старый, рассчитывается с 01 сентября 1995 года.

Фондовый индекс РТС представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций России, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам российской экономики.

Расчет фондового индекса производится в режиме реального времени в долларах США.

Это сложилось исторически. В 1995 году основной валютой в Российской Федерации был доллар, а основными игроками и торговцами на нашем рынке были нерезиденты.

Поэтому индекс РТС изначально стал рассчитываться по долларовым ценам на ценные бумаги.

Фондовый индекс ММВБ включает 30 наиболее ликвидных акций крупнейших российских эмитентов, большая часть из которых входит в фондовый индекс РТС.

Фондовый индекс ММВБ рассчитывается с 22 сентября 1997 года, расчет фондового индекса производится в режиме реального времени в рублях.

Правилами расчета фондового индекса ММВБ предусмотрен механизм формирования базы расчета индекса, в том числе включающий ежеквартальную публикацию листов ожидания, представляющих собой список ценных бумаг-кандидатов на включение в фондовый индекс при очередном пересмотре базы расчета индекса.

Отбор акций для включения в фондовый индекс ММВБ осуществляется при участии Индексного комитета – совещательного органа, в состав которого входят ведущие аналитики российского фондового рынка и представители профессионального сообщества.

Внимание! 19 декабря 2011 года начались торги на фондовой бирже ММВБ-РТС. В этот день состоялось объединение двух крупнейших российских фондовых бирж ММВБ и РТС.

Объединенная фондовая биржа является универсальной площадкой, предоставляющей российским и зарубежным участникам возможность торговать акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами и валютой.

Важно! В 2012 году планируется преобразование существующих фондовых индексов в единое семейство с едиными правилами и единой платформой расчета.

В настоящее время объединенная биржа работает над созданием нового бренда, который будет представлен в первой половине 2012 года.

Расчет фондовых индексов РТС и ММВБ в объединенной площадке производится теперь на основании цен ценных бумаг формирующихся в ходе торгов на Фондовом рынке ММВБ-РТС.

Фондовые индексы ММВБ и РТС рассчитываются с 10.00 до 23.50. Отраслевые фондовые индексы ММВБ и РТС преобразованы в единую продуктовую линейку с одним порядком расчета и одной корзиной ценных бумаг.

Объединенная биржа ММВБ - РТС рассчитывает следующие фондовые индексы:

  • фондовый индекс ММВБ
  • фондовый индекс РТС
  • капитализационные фондовые индексы
  • отраслевые фондовые индексы
  • тематические фондовые индексы
  • фондовые индексы облигаций
  • фондовые индикаторы денежного рынка
  • фондовый индекс волатильности
  • фондовые индексы цен нефтепродуктов.

На приведенном выше рисунке показано сравнение поведения фондовых индексов ММВБ и РТС между собой (это графики в пунктах).

Видно, что графики фондовых индексов ММВБ и РТС изменяются практически синхронно друг другу, а там где они отходили друг от друга, по сути, это расхождение вызвано в большей степени динамикой курса рубль-доллар чем составом ценных бумаг.

Отраслевые фондовые индексы:

Предусмотрен расчет значений отраслевых фондовых индексов, выраженных в рублях, и расчет валютных значений отраслевых фондовых индексов, выраженных в долларах США.

При этом в качестве "рублевой истории" значений фондовых индексов используется "история" значений отраслевых фондовых индексов ММВБ, а "валютной истории" – "история" отраслевых фондовых индексов РТС.

Отраслевые фондовые индексы пересчитываются в реальном времени при совершении в режиме основных торгов каждой сделки с акциями, включенными в базу расчета соответствующего фондового индекса.

Публикация значений фондовых отраслевых индексов осуществляется с периодичностью один раз в 5 секунд, если произошло изменение значения соответствующего фондового индекса, валютных значений – один раз в 15 секунд. Пересмотр состава баз расчета отраслевых фондовых индексов осуществляется ежеквартально.

Тематические фондовые индексы:

Фондовый индекс "голубых фишек" ММВБ10 - публикуется с 19 марта 2001 г.

Фондовый индекс ММВБ 10 является первым биржевым фондовым индексом в России, методика которого не предусматривает временного усреднения цен, а пересчет значений фондового индекса производится после каждой сделки, заключенной с любой из 10 выбранных акций в основном режиме торгов.

Состав корзины фондового индекса определяется один раз в квартал на основании 4 показателей ликвидности.

Фондовый индекс "голубых фишек" РТС Стандарт – фондовый индекс "голубых фишек" рынка акций России, который рассчитывается на основе 15 наиболее капитализированных и ликвидных акций.

Фондовый индекс РТС Стандарт рассчитывается с 23 апреля 2009 года, расчет индекса производится в режиме реального времени в рублях.

Фондовый индекс акций "второго эшелона" РТС-2 – фондовый индекс акций компаний "второго эшелона" России, без ограничений по числу инструментов в корзине.

Список акций корзины формируется на основе показателей ликвидности и капитализации. В список не включаются наиболее ликвидные и капитализированные акции, а также акции, имеющие недостаточные для корректного определения цены показатели.

При формировании списка учитывается также экспертная оценка рыночных перспектив акций.

Фондовый индекс РТС-2 рассчитывается с 31 декабря 2003 года, расчет фондового индекса производится в режиме реального времени в долларах каждые 15 секунд.

Региональные фондовые индексы РТС – фондовые индексы акций, корзины которых включают ценные бумаги, допущенные к торгам в ММВБ-РТС, отобранные по показателям ликвидности и капитализации и зарегистрированные в том или ином регионе.

Регионы сформированы согласно Федеративному строю России, по Федеральным округам Российской Федерации:

  • Центральный федеральный округ
  • Южный федеральный округ
  • Северо-западный федеральный округ
  • Дальневосточный федеральный округ
  • Сибирский федеральный округ
  • Уральский федеральный округ
  • Приволжский федеральный округ
  • Северо-Кавказский федеральный округ.

Справочно. На сегодняшний день в открытом доступе можно получить информацию по фондовому индексу Сибири - инструменты фондовой корзины выпущены эмитентами Сибирского федерального округа. В ближайшее время планируется запуск фондовых индексов компаний Урала, Приволжья и Центральной России.

Фондовые индексы облигаций ММВБ включают:

  • фондовый индекс государственных облигаций
  • фондовый индекс корпоративных облигаций и
  • фондовый индекс муниципальных облигаций.

Зарубежные фондовые индексы

В США наиболее популярны 3 фондовых индекса:

  • фондовый индекс Dow Jones
  • фондовый индекс S&P 500
  • фондовый индекс NASDAQ.

Фондовый индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) - пожалуй, наиболее известный в мире фондовый индекс.

Рассчитывается с 1896 года. Изначально включал акции 12 ведущих американских компаний, в настоящий момент включает 30 акций ведущих американских компаний (голубых фишек).

Общая капитализация акций компаний индекса составляет ~20% общей стоимости всех обыкновенных акций США.

Фондовый индекс S&P500 - следующий по важности после DJIA индекс в мировой экономике.

Индекс рассчитывается с 1957 года и включает 500 акций ведущих компаний США, в том числе 78 по информационным технологиям, 71 финансовых, 69 промышленных, 38 коммунальных, 24 энергетических, 13 телекоммуникационных.

Важность индекса подтверждает тот факт, что S&P500 входит в 'Индекс Опережающих Экономических Индикаторов' (Index of Leading Economic Indicators), который позволяет судить о динамике экономики США.

Фондовый индекс S&P 500 более популярен стал в последнее время. Исторически его предшественником был индекс S&P 8, который рассчитывается с 1926 года, Поэтому, как правило, можно увидеть историю индекса S&P 500 с 1926 года.

Этот более широкий фондовый индекс в последнее время используется даже чаше, чем старенький фондовый индекс Dow Jones.

В общей сложности количество фондовых индексов, входящих в семью S&P, достигает сотни! Среди них есть как отраслевые фондовые индексы, которые отражают рыночную динамику какой-то одной отрасли экономики США, так и фондовые индексы сводные – относящиеся ко всей экономике Соединенных Штатов в целом.

Помимо S&P 500, к их числу относятся фондовые индексы S&P 400 и S&P 100.

Как вы догадываетесь, цифры в названии фондового индекса показывают количество компаний-эмитентов, на основе цен акций которых ведется расчет фондового индекса.

Фондовый индекс NASDAQ - стал символом рынка высоких технологий, своеобразным его пульсом, существовавшим еще в годы его зарождения.

NASDAQ – не только индекс и рынок акций, но и – изначально – автоматическая система получения рыночных котировок. Система эта существует с 1971 года вместе с Фондовым индексом NASDAQ.

Торги проходят на нескольких рынках:

  • NNM (National Market) для самых активных участников торгов,
  • SCM(Small Cap Market) для компаний с небольшим показателем капитализации.

Первый очень строг, далеко не всякая, например, российская компания может в нем поучаствовать, в то время как SCM более мягок в требованиях к участникам. Но второй рынок и меньше в объемах.

Главный фондовый индекс биржи – NASDAQ Composite – используется для характеристики всего рынка ценных бумаг инновационных предприятий и компаний, действующих на рынке высоких технологий.

В списке на сегодняшний около 3000 компаний. Большинство – американские предприятия, есть несколько китайских, европейских, индийских компаний.

Лидером по капитализации является Apple ($375 миллиардов). На втором месте – Microsoft ($226 миллиардов), на третьем – Oracle ($170 миллиардов), на четвертом – Google ($153 миллиарда), на пятом – британская Vodafone ($145 миллиарда).

Данный фондовый индекс, в биржевых сводках представлен как IXIC, является показателем динамики курсов высокотехнологичных и быстро растущих новых компаний всего рынка IT в мире.

Интересна история показателя NASDAQ.

В 2000 году индекс вырос до 5 000. Достигнув максимума, он обвалился 10 марта, после чего продолжил постепенное снижение, завершившееся к концу 2002 года, когда он колебался в районе 1 500.

Падение было связано с формированием экономического пузыря, который сформировался на основе излишне оптимистичных ожиданий от интернет-проектов. Так называемый «кризис доткомов» уничтожил массу интернет-проектов, сохранив всего несколько наиболее стойких. Среди ветеранов – Amazon.com.

Внимание! В 2003 году фондовый индекс снова начал расти. Сильный рост возобновился после того, как Тим О’Рейли представил концепцию Web 2.0.

Но в любом случае фондовый индекс NASDAQ сейчас активно растет. К концу октября 2011 года фондовый индекс стабильно держится в районе 2 600 – 2 700 – и сейчас это нормальный показатель для индекса и достаточно постоянный.

Что влияет на динамику этого фондового индекса NASDAQ?

Основной фактор здесь – новизна технологии. Социальные сети – Facebook и Twitter – являются в принципе новыми проектами – ничего подобного до них не было, все остальные проекты только используют их нововведения.

Инвесторы на рынках NASDAQ любят вкладывать деньги в технологии, которые в корне могут поменять представление о бизнесе.

Второй важный фактор – сейчас в этом рынке превалируют предприятия, занимающиеся созданием сервисов. Сервис здесь – не услуга, а достаточно необычный товар.

Это, скажем, некоторая замена одного действия другим: как Google заменяет вам поиск информации по библиотекам, а Apple заменяет использование мышки тачскрином. Иными словами, теперь это скорее рынок услуг, где выигрывает тот, кто придумывает совершенно новую услугу.

Фондовые индексы Европы - фондовый индекс S&P Europe 350

Фондовый индекс S&P Europe 350 - рассчитывается на основе акций 350 компаний семнадцати государств Западной Европы.

Данный фондовый индекс охватывает 70% рыночной капитализации западноевропейского региона.

Разбивка фондового индекса S&P Europe 350 по отраслевым секторам значительно отличается от США:

  • сектор информационных технологий, лидирующий в США, составляет в европейском фондовом индексе лишь около 3% и является абсолютным аутсайдером. Как говорится, мировое разделение труда в действии;
  • а тройка отраслей-лидеров такова: финансы – 23,05% (вот в чем сила Европы!), основные потребительские товары – 12,97%, энергетика – 11,04%.

Из других региональных фондовых индексов (все их здесь даже просто перечислить невозможно) укажу только те, которые постоянно показывают в телевизионных новостях (телеканал РБК-ТВ, к сожалению, любимый телеканал моей супруги, я считаю, что это самый вредный телеканал):

  • Австралия - S&P/ASX (S&P и Австралийская фондовая биржа ASX), также ASX All Ordinaries;
  • Великобритания - FTSE (Financial Times Stock Exchange);
  • Германия - DAX (Deutsche Borse);
  • Франция - CAC-40 (Cotation Assistee en Continu);
  • Япония - Nikkei 225 (газета Nikhon Keizai Shimbun), а также TOPIX (Токийская фондовая биржа);
  • Китай - SSE Composite (Шанхайская фондовая биржа);
  • Гонконг - Hang Seng Index (Гонконгская фондовая биржа);
  • Индия - BSE Sensex (Бомбейская фондовая биржа);
  • Канада - S&P/TSX (S&P и Фондовая биржа Торонто);
  • Бразилия - Bovespa (Национальная Биржа Бразилии Bovespa);
  • Украина - ПФТС (Первая Фондовая Торговая Система, pfts.ua), UX (Украинская биржа, ux.ua);
  • Казахстан - KASE (Kazakhstan Stock Exchange, kase.kz).

И наконец, последний вопрос этого урока: А зачем нам нужна эта информация о фондовых индексах?

Фондовый индекс формируется затем, чтобы максимально полно характеризовать фондовый рынок.

Если, например, растут Газпром, Лукойл, то растет и все остальное. Если они падают, то, скорее всего, будут падать и остальные ценные бумаги.

Приток или отток денег (или изменение настроения торговцев) приводят к изменению цен на рынке в целом.

У японцев на эту тему есть хорошая аналогия: “Прилив поднимает все лодки – и большие, и маленькие”.

Поэтому по состоянию ведущих компаний страны, т.е. фондового индекса, можно четко следить за «здоровьем» экономики в целом.

Еще более 100 лет назад Чарльз Доу сформулировал, что движение цен на рынке акций происходит однонаправленно.

И поэтому когда мы говорим о том, что изменился фондовый индекс, мы говорим, как повел себя фондовый рынок в целом.

А как использовать эти наши знания о фондовых индексах и о поведении фондового рынка в инвестиционном планировании мы поговорим на дальнейших наших уроках.

Темой ближайшего урока, скорее всего, будет самый важный вопрос в инвестициях – "Все о рисках, связанных с инвестированием наших средств".

Так что следите за новостями Виртуальной школы пенсионера - будущего и настоящего.

До встречи!

PS. Если материал "Фондовые индексы в инвестиционном планировании" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья

Фондовые индексы в инвестиционном планировании