Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора

Основная ошибка начинающего инвестора, что вместо инвестиций он занимается спекуляциями
"Называть инвестором того, кто постоянно торгует акциями – то же самое, что называть романтиком любителя свиданий на одну ночь"
Уоррен Баффет

"Инвесторов разоряет не рынок. Они сами разоряют себя потому, что не могут сидеть спокойно"
Джесси Ливермор

В прошлом уроке "Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов" мы с Вами разобрались, почему теория портфельных инвестиций в настоящее время стала стандартом инвестиций, который принят на вооружение крупнейшими инвестиционными компаниями мира и применяется для инвестирования средств своих клиентов.

В то же время Вы узнали, почему на российском фондовом рынке российские инвестиционные компании, прекрасно зная о принципах портфельных инвестиций, тем не менее, стремятся продвигать подходы фундаментального и технического анализа, трейдинг, Форекс, ПАММ счета и прочие спекулятивные технологии, но только не портфельного инвестирования.

Что принципы портфельных инвестиций приносят инвестиционным компаниям гораздо меньше денег. Их интересует в первую очередь доход самой инвестиционной компании, брокеров, а не рядового инвестора.

Инвестиционным брокерам нужна ваша инвестиционная активность. Потому что именно ваша активная торговля приносит брокерам, управляющим инвестиционной индустрии очень хорошие доходы, но, к сожалению, не вам, а за счет вас.

И прежде чем переходит к непосредственному рассмотрению основных принципов портфельного инвестирования, сегодня хочу затронуть еще один важный вопрос, почему начинающие инвесторы теряют свои деньги на фондовом рынке.

Сегодня мы поговорим об основной ошибке, которую делают начинающие инвесторы, о той ошибке, в результате которой теряется просто огромное количество денег.

Прежде чем читать дальше попробуйте с учетом прошлого урока угадать: Какая основная ошибка инвестора, в результате которой теряется основная масса денег?

Угадали, запишите. И свое предположение сравните с тем, что узнаете в конце этого урока.

Азы финансовой грамотности для начинающего инвестора: Фондовый рынок

Что же такое фондовый рынок, что такое инвестиции на фондовом рынке?

К сожалению, подавляющее количество информации, которую начинающие российские инвесторы получают про инвестиции из всевозможных СМИ, выступлений по телевидению, многочисленной рекламы зачастую рисуют вам весьма красочную картину - горы денег и золота.

На самом же деле ситуация далеко не такая уж радужная, как вам зачастую пытаются представить.

Начинающий инвестор оказывается окружен совсем не дружелюбными к нему различными организациями инвестиционной индустрии, которые думают не столько, чтобы помочь ему в его инвестиционном процессе, сколько о том, чтобы заполучить часть капитала или весь Ваш капитал как инвестора в свою пользу.

К сожалению, об этом не принято говорить, но в инвестиционной индустрии изначально с момента ее создания в течение уже множества десятилетий, если не веков существует извечный конфликт.

Это конфликт между инвестором, который хочет получить максимальную прибыль и инвестиционной сферой профессиональных инвестиций, которая заинтересована в том, чтобы часть денег инвестора откусить себе в качестве платы за услуги или каким либо другим способом.

И далеко не всегда интересы инвестора и интересы инвестиционной индустрии совпадают

Чтобы лучше это понять рассмотрим, а что же такое фондовый рынок?

Если кратко. Это место, которое объединяет три категории участников:

  • Первая – это инвесторы. Люди, у которых есть лишние деньги и которые хотят их с выгодой инвестировать и получить прибыль от инвестиций.

  • С другой стороны эмитенты. Это компании в виде акционерных обществ, которые заинтересованы в привлечении ваших инвестиционных денег путем эмиссии и продажи инвесторам акций и облигаций, для развития своего бизнеса.

  • И третья составляющая - это собственно вся инфраструктура фондового рынка (инвестиционная индустрия), которая обеспечивает взаимосвязь между инвесторами и эмитентами ценных бумаг.

В состав инвестиционной индустрии входят:

  • биржа, на которой торгуются ценные бумаги;

  • инвестиционные компании, которые предоставляют инвесторам в различных вариантах доступ на биржу;

  • брокерские компании;

  • дилеры;

  • управляющие компании, которые занимаются доверительным управлением либо управлением в рамках ПИФов;

  • структуры, связанные с учетом ценных бумаг (акций, облигаций и др.) – депозитарии, регистраторы и т.д.;

  • банки, банковские фонды (ОФБУ), страховые компании, негосударственные пенсионные фонды.

Все эти организации с одной стороны делают полезную вещь, собственно организуя этот инвестиционный процесс.

С другой стороны никогда не нужно забывать, что у каждого из таких участников инвестиционного процесса есть свои интересы, и они далеко не всегда будут совпадать с Вашими.

Я попытаюсь показать обе стороны инвестиционного процесса, как положительную, так и отрицательную.

Начну с положительной стороны фондового рынка (инвестиционного процесса). С той возможности, которую предоставляет инвесторам фондовый рынок.

Если мы взглянем, например, на историю долгосрочных инвестиционных рынков, скажем американского, то убедимся, что на долгосрочных периодах инвестиционный (фондовый) рынок растет.

Основная ошибка начинающего инвестора, что вместо инвестиций он занимается спекуляциямиИз этого рисунка мы видим, что на длительных промежутках времени инвестиции в акции превосходят все остальные варианты инвестиций.

Так 10 долларов инвестированных в акции, за период чуть более 200 лет превращаются в почти 5 млн. долларов!!! со среднегодовой доходностью (реальная доходность с поправкой на американскую инфляцию) порядка 6.7% годовых.

Аналогичную картину по доходности инвестиций в фондовые рынки можно увидеть и по странам СНГ, в том числе и по России, Украине и Казахстану (данные см. в уроке «Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?»).

По этим странам показатели доходности инвестиций еще более внушительные, чем по зарубежным странам (доходность инвестиций - 16-24% годовых за последнее десятилетие уже с учетом инфляции).

При этом надо конечно понимать, что мы являемся странами догоняющего развития, что мы стартовали с нуля и именно этим в основном обусловлена такая инвестиционная доходность наших фондовых рынков.

Важно. А также можно быть спокойными, что на наших фондовых рынках никаких инвестиционных «пузырей» (как в Японии последние 20 лет) нет и в ближайшем будущем не предвидятся.

Тем не менее, наблюдались и наблюдаются инвестиционные «провалы», но чем на больший срок Вы инвестируете свои средства в ценные бумаги, в частности, в акции, тем более вероятно получение вполне приемлемой инвестиционной доходности обгоняющей инфляцию и обеспечивающей прирост вашего капитала.

Чего не скажешь о банковских депозитах, где деньги сохранить не возможно. Постепенно инфляция их «съест».

Внимание. На российском фондовом рынке не было ни одного периода свыше 7 лет, на котором бы он давал отрицательную инвестиционную доходность.

Вопрос: А с чем связан этот рост фондового рынка на долгосрочных периодах?

Очень просто. Давайте посмотрим на картинку, которая взята из книги Джона Богла и на которой отображены графики инвестиционной и рыночной доходности фондового рынка США с 1900 по 2009 год (109 лет).

Основная ошибка начинающего инвестора, что вместо инвестиций он занимается спекуляциямиОдин график - более темный с доходностью 6.2%. Это рыночная доходность фондового рынка США с поправкой на инфляцию, включая спекулятивную составляющую.

Светлый график к фондовому рынку отношения не имеет. Это данные по 500 предприятиям американской экономики (предприятия из индекса S&P500), в которые включены две составляющие - рост прибыли предприятий и дивиденды.

Эти данные не имеет никакого отношения к стоимости акций на фондовом рынке. Это данные из балансов предприятий, из их отчетов о прибылях и убытках.

Видно, что эти графики очень близки друг другу. И мы видим, что инвестиционная и рыночная доходность ценных бумаг напрямую связана с ростом экономики.

Вопрос: А где гарантия того, что не будет снижения этого положительного тренда инвестиционной и рыночной доходности на перспективу, может быть, оно уже началось?

Исследования показывают, что более 90% расходов людей идут на оплату различных услуг и товаров бизнеса в форме акционерных обществ, выведенных на биржу и торгуемых на бирже.

Вы, даже не замечая этого, постоянно пользуетесь услугами (и платите за эти услуги) различных акционерных компаний (свет, газ, бензин, транспорт, продукты питание и пр. и пр.). До 90% ваших расходов идут этим акционерным компаниям.

Скажите, вы допускаете, что, например, завтра вы перестанете им платить, что инвестиционный поток в их адрес иссякнет? Я сомневаюсь, что это возможно.

Важно. И основная проблема, связанная с потерей вами денег на фондовом рынке, состоит не в том, что ваши инвестиционные деньги потеряют эмитенты.

Как правило ситуация вроде «Юкоса» в России или «Энрона» на западе, связанные с крахом отдельных фирм, теоретически возможны, но количество таких случаев было очень и очень невелико.

И есть простые способы обезопасить себя от подобных инвестиционных рисков.

Вот если общественный строй поменяется как в 1917 году, тогда да будет неприятно.

Но тогда, если вы этого боитесь, просто имеет смысл часть денег инвестировать в другие страны, в отношении которых у Вас меньшие сомнения, что общественный строй там поменяется как в 1917 году. И сделать это несложно. Такие возможности мы с Вами также рассмотрим в последующих уроках.

Говоря обо всем этом, я не хочу Вас убеждать в том, что надо инвестировать. Эти мои уроки для тех, кто уже принял решение об инвестициях.

Внимание. Если вы до сих пор сомневаетесь, что инвестировать необходимо, сомневайтесь и дальше. Не вопрос. Сомневаться будете и до пенсии и на пенсии, которая будет нищенская. Поверьте мне. Вот в этом можете не сомневаться, что достойную пенсию государство вам не обеспечит. По ряду причин, но сейчас речь не об этом.

Другое дело что да, и на графике это видно, были отдельные периоды рыночных спадов. Это собственно нормально. Их можно опять же оценивать и о них можно говорить.

Но ни в коем случае не стоит говорить о том, что фондовый рынок может перестать расти. Нет, не перестанет!

Важнее для вас как инвестора совершенно другое.

Внимание. Подавляющее большинство средств массовой информации в виде особенно телеканала РБК, различных журналов, газет, учебных курсов будут ориентировать вас на спекулятивную торговлю.

Именно в этом основная проблема.

Важно. И главная ошибка тех, кто впервые выходит на фондовый рынок, что они, сами не понимая этого, начинают заниматься не инвестициями, а спекуляциями (см. картинку в начале урока).

Вопрос: А как же понять, чем отличается собственно инвестор от спекулянта?

Самый простой способ отличить инвестиции от спекуляций ответить на вопрос:

  • откуда возьмутся деньги, которые вы рассчитываете получить?

Инвестор:

это человек, который рассчитывает получить прибыль от работы бизнеса от работы эмитентов ценных бумаг, в которые он инвестируется (в виде акций, облигаций или векселей).

Спекулянты:

это люди, которые пытаются обыграть рынок, предугадать его краткосрочные движения. Им неинтересно получать 6% реальной доходности годовых. Им интересно получать значительно больше.

Спекулянты, по сути, пытаются отобрать деньги у других участников рынка. Получить те деньги, которые проиграют ему другие спекулянты или в большинстве своем новички, которые впервые выходят на рынок и не понимают, что они творят.

Спрашивается, можно ли выиграть, можно ли заработать спекулятивной торговлей?

Да, можно. Если вы окажетесь на голову выше огромного количества других спекулянтов и сумеете отобрать деньги у них.

Это как в автогонках. Можно ли выиграть. Да можно. Если вы будете Шумахером.

Вопрос в другом. Если вы начинающий «чайник» и выходите на старт вместе с Шумахером?

Каковы ваши шансы, что вы его обгоните? Практически никаких!

Внимание. И основная проблема заключается в том, что, к сожалению, подавляющему количеству людей выходящих на фондовый рынок совершенно не нужна спекулятивная торговля вообще.

И в этом главная проблема и главная ошибка начинающего инвестора.

Если вы хотите быть Шумахером. Не вопрос. Но большинство людей покупают автомобиль вовсе не для того, чтобы гоняться. Точно также подавляющее большинство людей выходящих на фондовый рынок должны думать не о том, чтобы занять там первое место, а чтобы спокойно и планомерно увеличивать свои инвестиции, свои средства.

Основные потери на фондовом рынке происходят от того, что спекуляциями начинают заниматься люди, которым это совершенно не нужно.

Бенджамин Грэхем, будучи сам активным инвестором, в своей книге «Разумный инвестор» так высказывается о спекуляции:

«Скажем сразу, что сама по себе спекуляция на фондовом рынке не является ни незаконной, ни аморальной. (...) Существуют как разумная спекуляция, так и разумное инвестирование. Но есть много ситуаций, при которых спекуляция может быть неразумной. Самые главные сводятся к следующему:

  • спекуляция в том случае, когда вы собираетесь заниматься инвестициями;

  • масштабная спекуляция, если вы ощущаете нехватку соответствующих знаний и навыков для этого и

  • использование для рискованных спекулятивных операций денежных средств в большем объеме, чем вы можете позволить себе потерять в результате спекуляции»

Первое. Я не считаю, как и Грэхем, спекуляцию противозаконной. Насчет «не аморальной», я не совсем разделяю его точку зрения.

Но главное не надо заниматься спекуляциями, если вы занимаетесь инвестициями.

Это основная ошибка людей, на которой теряется огромное количество денег.

Второе. Не занимайтесь масштабными спекуляциями, если вам не хватает для этого соответствующих знаний и навыков. Спекуляция - это сфера предельно профессиональной деятельности.

Это как автогонки. Вы не просто учитесь водить автомобиль. Вы учитесь обгонять другие машины.

И третье. Это использование для спекулятивных операций большего объема средств, чем вы можете позволить себе потерять.

Если и в инвестиции не надо вкладывать последние деньги, но в инвестиции можно вкладывать серьезные суммы денег, то спекуляции всегда чреваты значительной вероятностью денежных потерь.

Подавляющему большинству людей нужно инвестировать их средства для того, чтобы получить небольшую какую-то доходность, не тратить время на инвестиции, на тщательный анализ рынка и постоянное наблюдение за ним.

Людям надо разумно вложиться в фондовый рынок, уделять относительно не много внимания анализу рынка и получить приемлемую доходность.

Не супер доходность. Супер доходности у вас в этом случае, скорее всего, не будет но приемлемая вроде той, которую я вам показывал выше, будет.

При этом надо различать два способа инвестиций: пассивные и активные инвестиции.

Бенджамин Грэхем в своей книге «Разумный инвестор» выделял два типа инвестора: пассивный инвестор и активный инвестор:

«Пассивный (defencive, passive) инвестор в основном стремится избежать серьезных ошибок или потерь. Вторая его цель заключается в том, чтобы быть свободным от необходимости часто принимать решения.

Определяющая черта активного (active, enterprising, aggressive) инвестора - желание посвящать свое время и усилия выбору более привлекательных ценных бумаг. На протяжении многих десятилетий активный инвестор такого рода может ожидать достойного вознаграждения за свои дополнительные навыки и усилия в виде более высокой средней доходности, чем у пассивного инвестора».

Активный инвестор может ожидать чуть большего на несколько процентных пунктов (!!!) вознаграждения за свои усилия, чем доходность от инвестиций в те же индексы или, к примеру, индексные ПИФы.

На какие параметры доходности инвестиций в фондовый рынок ориентироваться начинающему инвестору?

Давайте рассмотрим на примере величайшего в мире инвестора Уоррена Баффета.

Так вот на периоде с 1964 по 2010 год среднегодовая доходность инвестиций в фонд Баффета Berkshire's Corporate Performance составила 20.2% годовых. Это без поправки на инфляцию. А с учетом американской инфляции на этом периоде порядка 4% годовых доходность инвестиций в фонд Баффета составила порядка 16% годовых. И это у Баффета!

Для сравнения. Фондовый индекс S&P500 за этот же промежуток времени дал 9.4% годовых. Для новичка фондового рынка кажется, что не такая уж и большая разница. Это не десятки и сотни процентов в месяц как обещает многочисленная реклама.

Внимание. К примеру реклама "Девлани" обещает инвестиционную доходность 150% годовых! Держитесь как можно дальше от таких «компаний»!

Суммарная же доходность за этот период у фонда Баффета составила 490 409% против 6 262% у индекса S&P500. Разницу видите?

При этом инвестиция в 1 000$ в фонд Баффета принесла бы Вам за 46 лет доход почти в 5 млн. долларов, а инвестиция в фондовый индекс – 62 тысячи долларов, что тоже не мало. Но видите, что дает разница в  10% инвестиционной доходности? Отсюда у Баффета и его миллиарды.

Это ориентиры доходности инвестиций в фондовый рынок США.

А что дают инвестиции в российский фондовый рынок?

Индекс РТС с 1995 по 2011 год (т.е. за 16 лет) прирос на 1604% (19.4% годовых).

То есть 100 000 рублей за 16 лет, вложенные в индекс РТС, принесли бы инвестору более 1 млн. рублей!

То есть вполне бы Вам хватило на покупку, к примеру, приличной автомашины. И это не смотря на кризисы 1998 и 2008 годов.

Надеюсь, уважаемый читатель из этого примера Вам все понятно!

Стать обеспеченным человеком в условиях России, обеспечить себе достойную жизнь на пенсии вполне реально «праведным» путем. Необходимо только повышать свою финансовую грамотность, разумно инвестировать и не влезать в различные финансовые аферы.

До встречи!

PS. Если материал "Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья

Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора