Финансовое планирование жизни

Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?

При инвестиционном планировании необходимо правильно учитывать доходность инвестиций и инфляцию... "Многочисленные примеры, приводимые в финансовых изданиях, а также реальная практика профессиональных и индивидуальных инвесторов убедительно свидетельствуют: по своей сути краткосрочные инвестиционные стратегии опасны"
Джон Богл, Из книги «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла»

На прошлом занятии по "Основам инвестиционного планирования" мы с Вами убедились, что чем дольше Вы откладываете момент инвестиций, тем дороже Вам в итоге обойдется реализация Вашего инвестиционного плана и тем дороже вам в итоге обойдется пенсионное обеспечение.

Вы, надеюсь, также обратили внимание, что результаты инвестиционного планирования в значительной мере зависят от некоторых исходных параметров, принимаемых при инвестиционном планировании.

В этом и еще нескольких последующих (сейчас пока я не могу точно сказать, сколько всего их будет) уроках курса «Основ инвестиционного планирования» мы рассмотрим, что это за параметры и как их корректно учитывать при инвестиционном планировании.

В первую очередь мы познакомимся с такими понятиями инвестиционного планирования как:

  • доходность, номинальная и реальная доходность, расчет средней годовой и накопленной доходности, текущая и капитализированная доходность, доходность инвестиций, доходность с поправкой на инфляцию, доходность отдельных финансовых инструментов и классов активов, дивидендная доходность, доходность к погашению, доходность инвестиционного портфеля, доходность фондовых индексов, доходность региональных и мировых фондовых рынков и т.п.;
  • инфляция, индекс потребительских цен, инфляция спроса, инфляция предложения, инфляция издержек, прогнозируемая инфляция;
  • риски, виды рисков - кредитный, рыночный, валютный, инфляционный, операционный, правовой, социально-политический, криминальный, техногенный, природный риск,  риск ликвидности;
  • волатильность (как мера рыночного риска) и СКО (стандартное или среднеквадратичное отклонение – характеристика измерения волатильности) для различных классов активов;
  • взаимосвязь между риском и доходностью (прибылью);
  • фондовые индексы;
  • корреляция между активами, классами активов и регионами и т.п.

Знание хотя бы на начальном уровне этих понятий инвестиционного планирования необходимо Вам, чтобы понимать последующие материалы курса "Основ инвестиционного планирования".

Внимание! Я уже не говорю о таких серьезных платных обучающих курсах по управлению личными финансами, как курсы Владимира Савенка и Сергея Спирина.

Я сам прошел обучение на этих курсах и с полной ответственностью заявляю, что это самые высокопрофессиональные у нас в стране курсы по управлению личными финансами.

Эти курсы, даже для меня, имеющего почти 20-летний практический опыт работы на фондовом рынке, оказались весьма информативными и полезными.

PS. Кстати, если Вы в итоге придете к пониманию для себя о необходимости пройти такое обучение, имейте в виду, что и со С.Спириным и с В.Савенком у меня есть договоренности о 10% скидке для подписчиков Виртуальной школы пенсионера будущего и настоящего.

А теперь по существу вопроса - как учитывать доходность и инфляцию при инвестиционном планировании

Имейте в виду, что доходность инвестиций бывает номинальная и реальная.

Номинальная доходность инвестиций:

  • доходность, рассчитанная без поправки на инфляцию;
  • расчет с использованием номинальной доходности дает результат без учета будущей покупательной способности денег.


Реальная доходность инвестиций:

  • доходность, рассчитанная с поправкой на инфляцию;
  • расчет с использованием реальной доходности дает результат с учетом будущей покупательной способности денег в сегодняшних ценах.
Реальная доходность = Номинальная доходность - Инфляция

Номинальной доходностью называют ту доходность, которую вы видите в договорах, как правило, в отчетах управляющих компаний, в ставках по депозитам и т.д. Т.е доходность, которая рассчитана без поправки на инфляцию.

Реальной доходностью называют доходность, рассчитанную уже с поправкой на инфляцию, т.е. за вычетом инфляции.

При проведении расчетов по инвестиционному планированию есть смысл использовать данные реальной доходности.

Справочно. Как конкретно проводить расчеты личного инвестиционного плана и с помощью, каких программных средств Вы узнаете из моих последующих уроков по разработке Вашего личного инвестиционного плана.

То есть брать реальную доходность инструментов с поправкой на инфляцию - доходность инструментов за вычетом предполагаемой или средней инфляции.

В этом случае Вам не придется прогнозировать сколько, к примеру, будет стоить квартира или хватит ли Вам на пенсии той суммы, которую Вы хотите получать сейчас или Вам придется существенно ее увеличить.

В этом случае, если Вы используете в расчетах реальную доходность с поправкой на инфляцию, то Вы можете в качестве инвестиционных целей и инвестиций (как бы приходы и расходы) ставить текущие уровни цен.

То есть хотите Вы купить квартиру, то в этом случае Вы будете указывать текущую стоимость квартиры, машины и так далее.

Внимание! В связи с невозможностью точного прогнозирования, как общего уровня инфляции, так и стоимости различных расходов в будущем, рекомендуется использовать в расчетах реальную доходность (с поправкой на инфляцию) и текущую оценку стоимости прогнозируемых в будущем доходов и расходов.

Важно! Большинство финансовых консультантов при составлении личных финансовых планов в расчеты закладывают абсолютные значения номинальной доходности и прогнозируемый уровень инфляции!!!

Вы допускаете возможность спрогнозировать реальную инфляцию?

Кто бы мог в прошлом году сказать, что в России инфляция резко уменьшится, а в Белоруссии она резко на порядок вырастет. Да я думаю, что реально никто не мог даже предположить.

Поэтому, еще раз повторюсь, я рекомендую в расчетах ставить цифры реальной доходности (с поправкой на инфляцию) и в этом случае учитывать стоимость инвестиций и инвестиционных целей в текущих ценах.

А почему использование реальной доходности позволит Вам избежать проблемы с прогнозом уровня инфляции мы поговорим ниже.

Учитывая, что в дальнейших расчетах мы будем оперировать понятием «средняя годовая доходность», рассмотрим определение этой величины.

Как рассчитать среднюю годовую доходность с учетом инфляции?

Наверно вы все прекрасно знаете разницу между простым и сложным процентом. Как правило, все понимают, в чем состоит разница.

Но из разницы между сложным и простым процентом следует вывод, который не всегда бывает очевиден и подавляющее большинство людей, когда впервые с этим сталкиваются, начинают делать ошибки.

Справочно. Расчет простого и сложного процента:

Год(№) 
Простой процент
(R=20%)
Год(№)
Сложный процент
(R=20%)
0
100.00 0
100.00
1
120.00 1
120.00
2
140.00
2
144.00
3
160.00 3
172.80
4
180.00 4
207.36
...
...
...
...
Стоимость актива:
AN = A0 + (R×N)
Среднегодовая доходность:
Rcp = (AN - A0) / N
Стоимость актива:
AN = A0 × (1+R)N
Среднегодовая доходность:
Rcp =  ( AN / A0 )1/N  - 1

Дело в том, что любые инвестиции, которые рассчитаны на много лет вперед, подчиняются правилу сложного процента.

Даже если нет никаких процентов, как на депозитах, а есть изменения цен на акции, цен на облигации, цен на недвижимость, цен на какие-то биржевые товары или товары народного потребления вследствие инфляции.

Важно. На длинных промежутках времени все эти величины подчиняются правилу сложного процента, а значит, их среднегодовая доходность должна рассчитываться не как среднеарифметическая доходность, а как среднегеометрическая доходность.

Например, если у нас есть значения стоимости инвестиционных активов по годам, то будет неправильно сложить эти стоимости все вместе и разделить на количество лет.

Правильная формула расчета среднегодовой доходности инвестиционного актива:

  • Если известны начальное и конечное значения стоимости инвестиционного актива:

Rcp = ( AN / A0 )1/N - 1

  • Если известны значения доходностей инвестиционного актива по годам:

Rcp = ((1+ R1 )× (1+ R2 )×…× (1+ RN))1/N - 1 , где
R - доходность в % годовых, N - количество лет.

Внимание! Представьте себе, что у вас есть актив, который в первый год вырос на 100% в цене, а на второй год на 50% его цена упала. Какова его среднегодовая доходность?
Если вы на автомате попытаетесь сложить 100 с 50 и разделить на два, то получите совершенно неправильный ответ.
На самом же деле, если актив в первый год вырос на 100%, а во второй год упал на 50%, то в итоге вы получите 0.
И среднегодовая доходность в этом случае равна нулю.
Не допускайте ошибки, которую очень часто допускают новички, пытающиеся считать среднегодовую доходность.

Итак, надеюсь, Вы уяснили, что реальная доходность это номинальная доходность минус инфляция.

Поскольку мы ведем речь об инвестиционном планировании, то нас, естественно, будет интересовать в первую очередь вопрос, а есть ли сегодня какие-то инвестиционные инструменты, доходность которых перекрывала бы инфляцию?

Да историческая статистика показывает, что такие инструменты с положительной реальной доходностью есть и их немало.

Что это за инвестиционные инструменты, какова их номинальная и реальная доходность, мы поговорим в следующем уроке.

До встречи!

PS. Если материал "Как учитывать Доходность и Инфляцию  при инвестиционном планировании?" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья

Как учитывать Доходность и Инфляцию  при инвестиционном планировании?

Комментарии   

 
денис
#1 сложный процентденис 01.09.2014 13:23
по формуле «стоимость актива» в графе со сложными процентом ответ не совпадает с цифрами в таблице.
при условии инвестирования на 3 года получается формула:
100*(1+20)3(степень)=275
где я ошибаюсь?
благодарю.
 
 
Геннадий Борисович
#2 Ответ Денису - сложный процентГеннадий Борисович 02.09.2014 13:50
Уважаемый Денис!
В формуле оценки стоимости актива доходность подставляется не в абсолютном выражении (как у Вас - 20), а в относительном (относительно 1) - 0,2. Тогда все получится.
 
 
Денис
#3 сложный процентДенис 04.09.2014 15:00
Все равно не сходится:
100*(1+0,2)3=106
складываем то что в скобках - 1+0,2=1,02
возводим в 3 степень - 1,02*1,02*1,02=1,061
умножаем полученное - 100*1,061=106,12
А в таблице =172,8
Что не так делаю?
 
 
Геннадий Борисович
#4 Ответ Денису - сложный процентГеннадий Борисович 04.09.2014 20:44
Денис! 1+0,2 будет не 1,02, а 1,2???
 
 
Денис
#5 скоДенис 05.09.2014 15:14
Да, действительно, Вы правы.
Благодарю.
 

ПЕНСИИ: НОВОСТИ

ДЕНЬГИ: НОВОСТИ

Самые ЧИТАЕМЫЕ

Поиск по сайту

Всего ПОСЕТИЛИ:

024190014