Финансовое планирование жизни

Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3

В этом заключительном материале о вложении начинающим инвестором денег в паевые инвестиционные фонды (ПИФы) вы познакомитесь:

  • со всеми плюсами и минусами ПИФов для частного инвестора,
  • узнаете, как правильно выбирать ПИФы и
  • чем паевые инвестиционные фонды (ПИФы) отличаются от общих фондов банковского управления (ОФБУ).

Так как привлекательность ПИФов для инвесторов определяется динамикой роста цены их паев, управляющая компания весьма заинтересована в том, чтобы эта динамика выглядела получше в сравнении с аналогичными ПИФами других управляющих компаний.Плюсы и минусы паевых инвестиционных фондов (ПИФов) для частного инвестора

Поскольку цена паев ПИФа находится в прямой зависимости от ситуации на рынках тех активов, в которые инвестированы деньги пайщиков ПИФа, следует рассматривать плюсы и минусы паевых инвестиционных фондов в сравнении с самостоятельными операциями частного инвестора с соответствующими финансовыми инструментами.

Чтобы ответить на вопрос про плюсы и минусы паевых инвестиционных фондов (ПИФов) рассмотрим:

  • Почему лучше покупать паи ПИФа акций вместо того, чтобы покупать акции напрямую через брокерскую компанию?
  • Как выбрать ПИФ для вложения денег в акции?
  • В чем ПИФ проигрывает самостоятельным операциям через брокерский счет?

Вопрос о рискованности вложений денег в паевые инвестиционные фонды останется за рамками ответа на данный вопрос, поскольку уровень риска выбирается инвестором на уровне выбора финансовых рынков, на которых размещаются активы ПИФа.

Это связано с тем, что инвестор сначала принимает решение об активах инвестирования, например в акции, а потом выбирает способ инвестирования денег:

  • через брокерскую компанию или
  • через какой-либо ПИФ акций.

Самое главное преимущество паевых инвестиционных фондов (в том числе и ПИФов акций) заключается в том, что деньгами инвестора управляют профессиональные финансисты.

Как мы уже говорили, управляющие компании не готовы индивидуально обслуживать клиентов, желающих инвестировать небольшие суммы денег.

Поэтому управляющая компания создает паевые инвестиционные фонды (ПИФы) с целью объединить деньги множества инвесторов на одном счете.

Купив паи ПИФа, инвестор может быть уверен, что его деньги постоянно находятся под присмотром профессионалов.

Даже если ответственный за ПИФ сотрудник управляющей компании ушел в отпуск или заболел, его место моментально занимает другой сотрудник.

Второе преимущество паевых инвестиционных фондов (ПИФов) заключается в простоте операций по покупке и погашению паев.

Для покупки паев ПИФа достаточно один раз подписать заявку на покупку паев и анкету пайщика и дальше можно просто отправлять деньги на счет ПИФа сколько угодно раз. Для погашения паев паевых инвестиционных фондов (ПИФов) нужно прийти в офис управляющей компании данного ПИФа и подписать заявку на погашение паев. И все.

Не нужно устанавливать торговые биржевые системы, разбираться в их функционировании, подавать распоряжения на покупку-продажу ценных бумаг и приказы на вывод денег с торгового счета.

Однако следует отметить, что самостоятельные операции на рынке ценных бумаг немножко сложнее только лишь в момент установления отношений с брокерской компанией.

Инвестирование денег через паевые инвестиционные фонды (ПИФы) позволяет экономить время, поскольку инвестор должен принимать намного меньше решений, нежели в случае самостоятельной игры на фондовой бирже.

По сути, инвестор в соответствии со своими финансовыми целями должен лишь принять решение о том, в какой сегмент фондового рынка он желает инвестировать деньги, выбрать ПИФ, купить паи и дальше просто наблюдать за происходящим на фондовом рынке.

Все решения о том, куда лучше всего вкладывать деньги внутри выбранного инвестором сегмента финансового рынка, принимают сотрудники управляющей компании ПИФа.

В паевые инвестиционные фонды (ПИФы) можно вкладывать совсем небольшие суммы денег.

Вполне можно найти ПИФы, в которые можно инвестировать 1000 рублей и получить за эти деньги долю в хорошо диверсифицированном инвестиционном портфеле, находящемся под профессиональным управлением.

И еще один плюс инвестиций в паевые инвестиционные фонды (ПИФы)  заключается в некоторой экономии на налогах.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) не платят налогов с прибыли, полученной в результате управления деньгами пайщиков, а сами пайщики платят налоги (все тот же НДФЛ по ставке 13 %) только при продаже паев с разницы между ценой покупки и погашения.

Получается, что налоги, которые инвестор заплатил бы, если бы держал активы на брокерском счете, остаются в паевом инвестиционном фонде до момента продажи паев, инвестируются и приносят инвестору дополнительную прибыль.

Эффект «налоговой капитализации», то есть временного включения суммы налогов в капитал, приносящий прибыль, не очень силен.

Например, при доходности в 15% годовых в течение 5 лет этот эффект принесет дополнительные 0,7% годовых прибыли на вложенные деньги. А при инвестировании денег на 1 год этот фактор не имеет вообще никакого значения.

Разумеется, как и все финансовые инструменты, при всех своих достоинствах паевые инвестиционные фонды (ПИФы) не лишены недостатков.

Главным минусом отечественных ПИФов, является довольно-таки высокая плата за управление активами паевого фонда. Комиссия управляющей компании зависит от типа паевого фонда и инвестиционной стратегии управляющей компании этого ПИФа и варьируется в широких пределах.

По закону, управляющая компания ПИФа не имеет права брать с пайщиков более 10% (!) от суммы активов под управлением в год, но конкуренция приводит к тому, что реальные комиссионные заметно ниже, чем законодательно установленный максимум.

Более подробно с этим вопросом можно познакомиться в более ранней моей статье …

Дороже всего пайщикам ПИФа обходится управление активами на рынке акций. Услуги управляющей компании и специализированного депозитария в ПИФах акций обходятся пайщикам в 4–6% от суммы активов в год, причем независимо от полученных результатов.

В ПИФах облигаций уровень комиссий несколько ниже: 1 – 3% от суммы активов в год.

Меньше всего инвесторы платят за управление индексными паевыми фондами – всего 0,5–1,5%.

Пайщики ПИФов не платят комиссии как отдельные платежи. Все затраты равномерно вычитаются из стоимости активов паевого фонда перед вычислением текущей цены пая и из-за этого цена пая растет несколько медленнее.

Кроме комиссии за управление паевым фондом, пайщики ПИФа платят скидки и надбавки при совершении операций с паями.

То есть инвесторы покупают паи ПИФа немножко дороже расчетной цены (с надбавкой) пая, а погашают паи несколько дешевле (со скидкой).

Средний размер скидок и надбавок в ПИФах составляет около 1,5% от суммы инвестиций.

В зависимости от суммы внесения денег в паевой фонд и срока нахождения денег в паевом фонде размер надбавок и скидок может уменьшаться вплоть до нуля.

Конечно, в условиях бурного роста фондового рынка эти затраты будут не сильно заметны. Но на «слабом» фондовом рынке эти платежи могут полностью уничтожить возможную прибыль инвестора.

Второй «недостаток» паевых инвестиционных фондов (ПИФов) заключается в том, что зачастую, покупая паи ПИФа, инвестор ожидает, что в случае кризиса на фондовом рынке управляющая компания продаст активы ПИФа и переждет неспокойные времена «в деньгах».

На самом деле этого не может произойти, поскольку управляющей компании законодательно запрещено держать в деньгах сколько-нибудь заметную часть портфеля паевого фонда.

Поэтому в случае обвала на фондовом рынке стоимость паев ПИФа неизбежно упадет. Может быть, стоимость паев ПИФа упадет немножко меньше, чем фондовый рынок в целом, но упадет обязательно.

Это означает, что пайщики ПИФов не могут действовать по схеме «купил и забыл на 5 лет», они должны постоянно следить за фондовым рынком и в случае ухудшения ситуации принимать самостоятельное решение о погашении паев ПИФов.

Паи ПИФов несколько проигрывают в ликвидности ценным бумагам, находящимся на брокерском счете.

При продаже ценных бумаг через брокерскую компанию деньги можно получить на свой банковский счет в течение 1–2 дней.

С паями ПИФов все несколько сложнее. Подать заявление на погашение паев открытого ПИФа можно в любой рабочий день, но деньги от погашения паев придут на счет инвестора в лучшем случае через неделю.

При этом цена погашения пая будет известна только на следующий день после подачи заявления на погашения паев, поскольку специализированный депозитарий рассчитает ее только по окончании биржевых торгов.

С погашением паев интервальных ПИФов все происходит еще медленнее. Цену погашения паев интервального ПИФа инвестор узнает лишь по окончании интервала, а денег придется ждать до двух недель после окончания интервала.

Разумеется, если вкладывать деньги в интервальные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) надолго, то вопрос скорости превращения активов в деньги не должен быть особо важным. Но если есть основания предполагать, что деньги вложенные в паевой фонд могут понадобиться в любой момент, лучше избегать покупки паев интервальных ПИФов.

Ну и в качестве еще одного недостатка паевых инвестиционных фондов (ПИФов) можно указать на узость инструментария, доступного для размещения денег пайщиков.

Управляющая компания ПИФа может инвестировать активы ПИФов в основном в акции, облигации, депозиты и паи других ПИФов. При управлении ПИФами можно использовать производные финансовые инструменты, но лишь в небольшом количестве и только для хеджирования рисков.

Справочно. Хеджированиезащита портфеля от части рыночных рисков при помощи производных финансовых инструментов.

Насколько существенны плюсы и минусы, можно оценить только на основании собственного инвестиционного опыта.

Поэтому всем начинающим инвесторам я предлагаю начать вкладывать небольшие деньги в ПИФы и параллельно учиться самостоятельным операциям на фондовом рынке.

Если самостоятельные операции на фондовом рынке будут приносить более высокий доход, то можно начать потихоньку переводить деньги из ПИФов на брокерский счет. А может быть, опыт покажет, что, несмотря на все недостатки, вложение денег в паевые инвестиционные фонды (ПИФы) окажется для вас достаточно эффективным.

Как выбирать паевые инвестиционные фонды (ПИФы)?

Напоминаю правильную последовательность действий частного инвестора при выборе направлений для вложения денег:

  • определить, какой размер потерь вложенных в инвестиции денег можно считать для вас допустимым в случае экономического кризиса;
  • составить инвестиционный портфель из активов различного типа таким образом, чтобы максимальные потери в случае кризиса не превышали допустимый размер потерь;
  • выбрать паевые инвестиционные фонды (ПИФы), работающие с выбранными финансовыми активами.

Итак, определившись с тем, какие финансовые активы могут находиться в инвестиционном портфеле, инвестор выбирает паевые инвестиционные фонды (ПИФы), инвестирующие деньги пайщиков в эти финансовые активы.

Выбирая паевой инвестиционный фонд (ПИФ), в первую очередь следует обратить внимание на историю изменения стоимости паев ПИФа в сравнении с каким-либо рыночным индикатором.

Например, если вы выбираете ПИФ акций, то разумно сравнивать динамику стоимости паев ПИФа с динамикой индекса ММВБ.

При этом стоит более осторожно относиться к ПИФам с небольшой историей (менее 2 лет), особенно когда за всю историю существования ПИФа не происходило серьезных рыночных потрясений.

В сети Интернет публикуется огромное количество информации по паевым инвестиционным фондам. Например, на сайте Национальной лиги управляющих компаний (www.nlu.ru) или на сайте investfunds.ru можно совершенно бесплатно найти информацию почти по любому ПИФу и даже сравнить ПИФы между собой и с индексами ММВБ и РТС.

Не стоит подходить к выбору паевых инвестиционных фондов (ПИФов) на основании исключительно известности управляющей компании или количества денег под ее управлением (СЧА).

Конечно, желательно, чтобы управляющая компания ПИФа имела хорошую репутацию и длительный опыт управления паевыми фондами. Но именитые компании и крупные ПИФы не всегда показывают лучшую динамику по сравнению с относительно небольшими паевыми фондами.

С другой стороны, при управлении совсем маленькими паевыми фондами управляющая компания ПИФа не будет зарабатывать достаточно денег для того, чтобы нанять действительно профессиональных сотрудников.

Выбрав несколько паевых фондов, можно сравнить их между собой на основании различных коэффициентов, значения которых можно найти на тех же сайтах, где публикуются исторические данные по динамике стоимости паев ПИФов.

Наиболее часто для оценки эффективности работы управляющей компании ПИФов используются коэффициенты бета, альфа, Шарпа и Сортино.

Коэффициент бета показывает, насколько быстрее или медленнее изменяется цена пая ПИФа в сравнении с выбранным индикатором рынка.

Если коэффициент бета больше 1, то при росте фондового рынка стоимость паев ПИФа растет быстрее, чем меняется соответствующий индекс фондового рынка.

При коэффициенте  бета меньше 1, соответственно, цены паев ПИФа двигаются медленнее, чем индекс фондового рынка.

Понятно, что паевые фонды с более высоким коэффициентом бета доходнее паевых фондов с меньшим коэффициентом бета, но они также и более рискованные.

Коэффициент альфа показывает, какой вклад в конечный результат управления ПИФами внес лично управляющий инвестиционным портфелем паевого фонда своими действиями.

Если коэффициент альфа больше нуля, то это означает, что управляющий инвестиционным портфелем ПИФа своими профессиональными действиями смог «переиграть» фондовый рынок.

Очевидно, что чем больше коэффициент альфа паевого фонда, тем это выгоднее для инвестора паевого инвестиционного фонда.

Коэффициент Шарпа показывает, какую доходность паев ПИФа получает инвестор в обмен на единицу принятого инвестиционного риска.

Чем больше коэффициент Шарпа, тем большее вознаграждение получает инвестор за принятый на себя риск.

Коэффициент Сортино весьма похож на коэффициент Шарпа, но при его расчете под риском понимаются не просто колебания цен паев ПИФа, а исключительно падения цен (так называемые «просадки»).

Таким образом, этот коэффициент лучше отражает то, какое вознаграждение получает инвестор за принимаемый риск падения стоимости пая паевого фонда.

Как и в случае с акциями, облигациями и другими финансовыми инструментами, риск неправильного выбора ПИФа можно уменьшить путем диверсификации вложений денег.

То есть следует подумать о покупке паев нескольких однотипных ПИФов, находящихся под управлением разных управляющих компаний.

Чем паевые инвестиционные фонды (ПИФы) отличаются от общих фондов банковского управления (ОФБУ)?

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) появились в России одновременно с ПИФами, но не получили сравнимого признания среди частных инвесторов.

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) создаются коммерческими банками для объединения средств множества инвесторов для более эффективного управления ими.

ОФБУ функционируют также как и ПИФы, но несколько отличаются по регулированию и возможностям.

Справочно. Доли ОФБУ не являются ценными бумагами, подобными паям ПИФа, и их нельзя покупать и продавать на фондовой бирже. Все операции с долями ОФБУ совершаются исключительно в офисе банка. Владельцы долей ОФБУ называются дольщиками.

В отличие от многоуровневой системы контроля за действиями управляющей компании ПИФов, надзор за работой банка по управлению ОФБУ осуществляет только Банк России.

Активы инвесторов хранятся в том же самом банке, который осуществляет управление ими, а расчет стоимости доли и оперативный контроль за соблюдением инвестиционной декларации осуществляется исключительно сотрудниками того же самого банка.

Из-за отсутствия необходимости оплачивать услуги сторонних организаций обслуживание общего фонда банковского управления (ОФБУ) обходится инвесторам дешевле.

Но за эту экономию они расплачиваются повышенным риском злоупотреблений со стороны сотрудников банка.

Насколько существенны эти риски, можно оценить, лишь изучая результаты деятельности различных ОФБУ в периоды рыночных потрясений.

И если внимательно посмотреть на то, что происходило с ценами долей ОФБУ во время кризиса 2008 года, то можно заметить, что наряду с вполне успешными фондами ОФБУ на рынке были также фонды ОФБУ, которые принесли дольщикам абсолютно феноменальные убытки, которые невозможно объяснить ситуацией на фондовом рынке.

Причем дольщики ОФБУ, несмотря на многократные обращения в соответствующие органы, не смогли вернуть потерянные деньги.

Важным преимуществом общих фондов банковского управления относительно ПИФов является очень широкий спектр активов, разрешенных для инвестирования средств дольщиков ОФБУ.

Так банк с помощью ОФБУ может вкладывать деньги инвесторов практически куда угодно: в акции, облигации, в кредитные портфели и драгоценные металлы, в валюту, в производные инструменты, в недвижимость, различные зарубежные активы и во многое другое.

При посредстве ОФБУ частный инвестор может получить возможность инвестировать в активы, совершенно недоступные или труднодоступные для инвестиций напрямую.

Например, вложить небольшие деньги частному инвестору в золото напрямую весьма непросто, в то время как через ОФБУ можно получить «в одном флаконе» целый портфель из драгоценных металлов.

Однако широта доступного инструментария приводит к тому, что оценить риски инвестиционной стратегии многих ОФБУ не представляется возможным даже для профессионала.

Инвестиционная декларация большинства ОФБУ в разделе вариантов инвестирования выгляди примерно так: «Акции – от О до 100%, облигации – от 0 до 100%, иностранная валюта – от 0 до 100%» и так далее. Поэтому вкладывая деньги в ОФБУ, инвестор вынужден действовать по принципу «я вам доверяю – делайте с моими деньгами что хотите».

Итак, при инвестировании в общие фонды банковского управления (ОФБУ) инвестор принимает на себя более высокие риски, нежели при покупке паев ПИФов.

Но понять, вознаграждаются ли эти риски соответствующей доходностью, достаточно трудно.

Дело в том, что инвестиционные декларации паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и общих фондов банковского управления (ОФБУ) весьма сильно отличаются, что не позволяет объективно сравнивать их результаты.

А те немногие ОФБУ, стратегии которых сходны со стратегиями каких-либо ПИФов, демонстрируют схожие с ними результаты.

Вложения в ОФБУ не защищаются Агентством по страхованию банковских вкладов и принимать решения о вложении денег в ОФБУ можно только в случае, когда есть абсолютная уверенность в устойчивости и порядочности банка, управляющего выбранным общим фондом банковского управления (ОФБУ).

PS. Если материал "Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Что делать, если сняли деньги с Вашей банковской карты
Как накопить на пенсию: Деньги станут мусором!?
Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья


Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3

ПЕНСИИ: НОВОСТИ

ДЕНЬГИ: НОВОСТИ

Самые ЧИТАЕМЫЕ

Поиск по сайту

Всего ПОСЕТИЛИ:

024182558