Финансовое планирование жизни

Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов

Теория портфельных инвестиций для начинающих инвесторов"Вы не достигнете успеха в инвестициях, если не будете мыслить независимо"
Уоррен Эдвард Баффетт
"Наихудшие инвестиции достаются нетерпеливым инвесторам"
Роберт Кийосаки

Для того, чтобы понять, что же на самом деле представляют из себя портфельные инвестиции, рассмотрим приведенную ниже таблицу под названием «Философия портфельных инвестиций».

В этой таблице отражены два принципиальных вопроса, которые следует задать самому себе принимая решение об инвестициях.

Первый вопрос. Как вы считаете можно ли правильно выбрать момент для инвестиций в данный инвестиционный актив?

Т.е. решить вопрос, надо ли инвестировать в данный момент либо стоит подождать, потому что цены грозят обвалиться еще ниже и инвестировать надо позже.

И второй вопрос. Можно ли выбрать ценные бумаги с наилучшей доходностью для инвестиций? Т.е. решить, что сейчас лучше купить Газпром или Сбербанк, а может быть еще лучше купить сейчас, к примеру, Норникель?

Табл.1 Философия портфельных инвестиций

 

А. Можно ли правильно выбрать момент для инвестиций в определенный инвестиционный актив?

В. Можно ли выбрать ценные бумаги с наилучшей доходностью для инвестиций?

 

Да

Нет

Да

1

2

Нет

3

4

Если вы отвечаете «Да» на первый вопрос, то есть считаете, что можно правильно выбрать момент для инвестиций в определенный инвестиционный актив, то скорее всего вы являетесь приверженцем того, что называется в инвестициях маркет таймингом (market-timing) и инструмента под названием технический анализ.

Если вы отвечаете «Да» на второй вопрос, то есть считаете, что можно выбрать ценные бумаги с наилучшей доходностью для инвестиций, то вероятнее всего вы являетесь поклонником фундаментального анализа и теории о том, что можно выбрать лучшие ценные бумаги для инвестиций по каким-то признакам (например, анализируя баланс предприятия).

Вопросы эти довольно лукавые и неоднозначные:

  • С одной стороны, можно подразумевать некую теоретическую возможность т.е. какой-то шанс того, что вы правильно выберете момент покупки инвестиционного актива и угадаете. То есть, предполагаете определенную пусть и незначительную вероятность того, что это можно сделать.

  • А можно говорить о ваших шансах. То есть имеете ли вы шанс, к примеру, обыгрывать рынок и делать это регулярно, если вы будете правильно выбирать момент для инвестирования.

Если вы спросите, например, представителей инвестиционных компаний, фондов (ПИФов), финансовых аналитиков, «экспертов» по инвестициям, они все в один голос будут вас уверять, что можно выбирать «правильный» момент для инвестиций (покупки активов).

И именно об этом твердят различного рода финансовые аналитики на РБК, радио Бизнес FM, в СМИ, те, кто печатают свои финансовые прогнозы.

Проблема, однако, вот в чем. Когда на длительном периоде времени начинаешь анализировать такие прогнозы и то, как реально управляются инвестиционные портфели, обнаруживается интересная вещь:

  • более половины всех инвестиционных фондов банально проигрывает фондовым индексам.

Посмотрите, например, на получивший в последнее время широкую известность конкурс «Лучший частный инвестор». Раньше этот конкурс проводился РТС, а с этого года совместно РТС и ММВБ.

Так вот, если взять, к примеру, совокупный результат всех участников этого конкурса «инвесторов» то легко обнаружить, что подавляющее большинство участников конкурса (не менее 60-70%) свои деньги на этом конкурсе «сливают» и общая совокупная масса всех денег участников уменьшается, несмотря на то, что фондовый индекс в это время идет вверх.

То есть большинство людей, которые пытаются обыграть фондовый рынок, рынку проигрывают.

Причем как в варианте А, когда пытаются выбрать «правильный» момент для инвестиций в определенный инвестиционный актив, так и в варианте В, когда делают попытку выбрать ценные бумаги с наилучшей доходностью для инвестиций.

Говоря о портфельных инвестициях, мы с вами будем рассматривать подход, при котором на оба эти вопроса (А и В) следует ответ «Нет». То есть о квадратике под номером 4.

То есть мы рассматриваем ситуацию в отношении к инвестициям, когда сознательно принимаем решение:

  • отказываемся выбирать момент инвестирования (покупки активов), то есть мы не занимаемся «маркет таймингом» в принципе и

  • не пытаемся выбирать отдельные инвестиционные активы с прогнозируемой лучшей доходностью, а ориентируемся исключительно на фондовые рынки в целом.

Справочно. Небольшая информация о фундаментальном и техническом анализе в инвестициях.

Если вы будете читать всевозможные книги и журналы по инвестициям, слушать финансовых аналитиков, смотреть программы телепередач по инвестициям и финансам, все они будут вас убеждать, что либо с точки зрения технического анализа, либо с точки зрения фундаментального анализа можно принять правильное инвестиционное решение.

В чем здесь причина? Немного истории.

Технический анализ был придуман Чарльзом Доу в 1890-х года, то есть более 120 лет назад. Вероятно в те времена, когда не было компьютеров, каких-то торговых систем и вообще, когда количество инвесторов на рынках было небольшим, вероятно те люди, которые строили графики по советам Доу, чертили линии поддержки и сопротивления, строили различные фигуры (треугольник, голова и плечи и пр.), возможно они получали определенные преимущества перед остальными инвесторами, которые это не делали.

Теперь представьте себе следующую ситуацию. В инвестиционных торгах одновременно участвуют, если говорить о российских торгах, тысячи десятки тысяч инвесторов. Например, на ММВБ еще несколько лет назад было открыто более 500 тысяч счетов для инвестиционных торгов на ММВБ.

То есть количество активных трейдоров измеряется тысячами. Все эти инвесторы в онлайне одновременно смотрят на одни и те же графики видят одни и те же фигуры и принимают одни и те же инвестиционные решения.

В результате возможность для получения прибыли на такого рода всем известных фигурах, линиях поддержки и.т.д стремительно схлопывается и рынок быстро приходит к тому состоянию, которое можно считать равновесным.

Фундаментальный анализ был предложен Бенджамином Грэхемом и его коллегой Дэвидом Доддом (книга “Анализ ценных бумаг” (”Security Analysis”) была написана в 30-х годах прошлого столетия). Более 70 лет назад. И опять же, для того времени эта теория содержала в себе большое количество прорывного материала и давала серьезные преимущества тем, кто применял новые для того времени подходы.

Они остались и сейчас. Но роль их существенно снизилась потому что инвестиционных аналитиков стало много, они читают одни и те же инвестиционные отчеты и их действия приводят к тому, что цены на фондовом рынке так или иначе стремятся к «справедливым» ценам.

В этом же уроке мы будем рассматривать теорию портфельных инвестиций, которая родилась относительно недавно по сравнению с техническим и фундаментальным анализом.

Ей не 120 лет и не 70 лет, а всего 50-60 лет.

Основоположником теории портфельных инвестиций считается американский экономист Нобелевский лауреат Гарри Марковиц.

А временем появления теории портфельных инвестиций принято считать 1952 год. Момент выхода статьи «Выбор портфеля» (Portfolio Selection, 1952).

Правда не сразу теория портфельных инвестиций (портфельная теория) Марковица получила популярность. Несколько десятилетий (до 80-х) она не пользовалась популярностью из-за того, что для ее использования требовались достаточно трудоемкие расчеты, а компьютеров доступных экономистам, трейдерам, управляющим инвестиционных фондов тогда еще не было.

А вот с момента массового внедрения персональных компьютеров, в том числе в инвестиционной сфере эта теория стала приобретать все большую и большую популярность. И сейчас теория портфельных инвестиций стала стандартом инвестиций, который принят на вооружение крупнейшими инвестиционными компаниями мира и применяется для инвестирования средств своих клиентов.

Внимание. Но что интересно, эта теория портфельных инвестиций применяется инвестиционными компания не для всех клиентов.

Как правило прекрасно зная об этих принципах портфельных инвестиций инвестиционные компании, тем не менее, стремятся продвигать подходы того же фундаментального и технического анализа.

Спрашивается, почему?

А ответ простой. Потому что принципы портфельных инвестиций приносят гораздо меньше им денег. Их интересует в первую очередь доход инвестиционной компании, а не рядового инвестора.

То есть вы платите деньги инвестиционному управляющему, например ПИФом, за управление, вы платите аналитикам и экспертом за их комментарии, вы несете деньги инвестиционному брокеру, в надежде обыграть рынок, пользуясь советами по техническому и фундаментальному анализу, которые брокеры активно и беззастенчиво пропагандируют.

Инвестиционным брокерам нужна ваша инвестиционная активность. Потому что именно ваша активная торговля приносит брокерам, управляющим инвестиционной индустрии очень хорошие доходы, но, к сожалению, не вам, а за счет вас.

Смысл применения теории портфельных инвестиций

В чем же заключается глубинный смысл принципов портфельных инвестиций, когда вы отказываетесь от выбора, как момента инвестиций (покупки активов), так и выбора активов для инвестиций.

Взглянем на графики (приведены выше) совокупной реальной доходности инвестиций в фондовый рынок США за более чем 200 лет.

Внимание. Не обвиняйте меня в том, что столько не живут. Никому не предлагается вкладывать на 200 лет. Но для того, чтобы понять как ведут себя финансовые рынки, мало смотреть историю за последние 3-5 лет. Некоторые критики любят также говорить, что американский рынок последние несколько лет «валится». Ничего страшного, что сейчас он падает. А вот 200 лет, как видно на графике, фондовый рынок растет.

При этом видно, что максимальную доходность обеспечивают инвестиции в акции. Эти графики приведены уже с учетом инфляции.

Верхний график - это инвестиции в американский широкий индекс S&P, который показывал среднюю годовую доходность от 6 до 7 % годовых с учетом инфляции.

Немного меньше давали инвестиции в облигации, еще меньше – инвестиции в казначейские векселя

Инвестиции в золото - в среднем на уровне нуля, но идет активный рост начиная примерно с 2000 года и по сей день.

И если посмотреть на поведение доллара США, то начиная примерно с 1933-34 годов (с отмены золотого стандарта Рузвельтом) доходность от инвестиций в доллар начинает отклоняться от уровня инфляции и быстро уходит вниз.

Так вот главная идея теории портфельных инвестиций состоит в следующем:

  • В принципе такой доходности инвестиций в 6-7% годовых сверх инфляции более чем достаточно для того, чтобы решить задачи и пенсионного обеспечения и крупных покупок большинства инвесторов.

Идея в том чтобы отказаться от инвестиционной игры на фондовом рынке вообще и вкладываться в фондовый рынок в целом.

Важно. Необходимо сразу оговориться, что довольно популярная инвестиционная идея как «купи и держи» к портфельным инвестициям не совсем подходит.

Как вы увидите из последующих уроков, теория портфельных инвестиций более многогранна и интересна, чем просто «купи и держи».

Но об этом в следующих уроках.

PS. Если материал "Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья

Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов

Комментарии   

 
Николай
#1 http://remontavtomobili.ru/Николай 23.01.2013 13:48
Здравствуйте!
Я пенсионер-инвал ид, и понимаю, что на государство надеяться нам пенсионерам не приходится.
Мне нравится ваш сайт,очень много интересного и познавательного материала расширяющего мои знания.
Ваши сайт помог мне принять решение сделать первые инвестиции.Я понял, что только я сам могу помочь себе и улучшить свое материальное положение для меня пенсионера это было трудное решение. Я верю, что дорогу осилит идущий...
Спасибо за интересную и полезную информацию с уважением Николай.
 
 
Геннадий Борисович
#2 Ответ НиколаюГеннадий Борисович 23.01.2013 14:33
Обычно ссылки на сайты я удаляю. Рассматриваю их как спам. Но эту ссылку у меня не поднялась рука удалить. Почему? Зайдите на сайт Николая и Вы сами поймете почему!
 
 
Ольга
#3 ЗдоровоОльга 07.06.2016 18:29
Очень хорошая статья!
 

ПЕНСИИ: НОВОСТИ

ДЕНЬГИ: НОВОСТИ

Самые ЧИТАЕМЫЕ

Поиск по сайту

Всего ПОСЕТИЛИ:

024190036