Рейтинги надежности в инвестиционном планировании

Рейтинг надежности компании — это оценка надежности, которую дают независимые рейтинговые агентства при..."Рейтинг - это рычаг, которым можно поднять любую реформу"
Путин В.В.

Что же такое РЕЙТИНГ, рейтинг надежности?

  • Как оценить надежность инвестиционного инструмента (банк, НПФ, ПИФ…), в которой Вы планируете инвестировать свои деньги?
  • Как оценить потенциальный риск потери Ваших денег при инвестировании?

Для этого нужно иметь определенные критерии оценки надежности инвестиционного инструмента, инвестиционной компании.

Надежность инвестиционной компании или банка, которому вы доверяете свои личные средства, является самым основным критерием при выборе инвестиционного инструмента.

Ни доходность, ни ликвидность не могут стоять на первом месте при выборе инвестиционного инструмента для формирования Вашего инвестиционного портфеля. Только надежность.

Поэтому, выбирая инвестиционный инструмент, компанию, Вы должны оценить их надежность по ряду критериев.

В последующих уроках при рассмотрении отдельных финансовых инструментов (банков, ПИФов, НПФ…) мы с Вами рассмотрим все эти критерии.

Но, в первую очередь мы будем обращать внимание на РЕЙТИНГ надежности компании, как основной показатель надежности компании.

РЕЙТИНГ надежности инвестиционной компании

Рейтинг - мнение, суждение эксперта об объективных показателях надежности тех или иных инвестиционных инструментов, основанное на количественных и качественных подходах.

Это самый простой и самый эффективный метод оценки надежности компании для тех, кто знаком с таким понятием. Рейтинг надежности компании — это оценка надежности, которую дают независимые рейтинговые агентства.

Рейтинговые агентства выполняют за вас всю работу по изучению надежности компании. Компании, в свою очередь, почти всегда заинтересованы в такой оценке со стороны рейтинговых агентств, так как от их рейтинга надежности зависит привлечение средств клиентов и развитие бизнеса.

Поиск рейтинга надежности компании (банка, ПИФа, НПФ...) — это первое, с чего я начинаю работу по проверке того или иного инвестиционного инструмента.

Если у инвестиционной компании есть рейтинг надежности, это значит, что кто-то (какое-то рейтинговое агентство) изучило состояние данной компании и дало свою оценку рискам, которым компания подвергает инвестиции своих клиентов.

В мире существует несколько очень известных рейтинговых агентств, чьи мнения относительно надежности (рейтинги надежности) являются очень весомыми, и инвесторы обращаются к этим рейтинговым агентствам, в первую очередь для того, чтобы принять решение об инвестировании.

Тройка крупнейших рейтинговых зарубежных агентств и их сайты:

Standard & Poors

  • http://www.standardandpoors.com
  • http://www.standardandpoors.ru

Fitch Ratings

  • http://www.fitchratinqs.com
  • http://www.fitchratinqs.ru

Moody's Investors Service

  • http://www.moodvs.com
  • http://www.moodvs.ru

Рейтинговые агентства присваивают рейтинги надежности

Рейтинг - это оценка рейтинговым агентством эмитента ценных бумаг или финансового учреждения с точки зрения вероятности его дефолта.

С точки зрения вероятности выполнения им взятых на себя долговых обязательств.

Рейтинговая шкала включает в себя буквы и цифры, которые имеют объяснение в текстовом виде, но гораздо более интересно не это.

Внутри этих букв существуют еще градации. Например между A и AA существуют еще A+ и AA- и т.д.

Еще есть прогноз рейтинга, который показывает возможное изменение рейтинга.

Рейтинговая шкала S&P и Fitch

Обозначение
рейтинга

Значение рейтинга надежности
AAA очень высокая способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства: самый высокий рейтинг
АА высокая способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства
А умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях
ВВВ достаточная способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях
ВВ вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях
В более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных финансовых и экономических условий, однако имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме
ССС существует возможность невыполнения эмитентом долговых обязательств; своевременное выполнение обязательств в значительной степени зависит от благоприятных финансовых и экономических условий
СС высокая вероятность невыполнения эмитентом долговых обязательств
С в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства

Определение градаций внутри рейтингов:

S&P и Fitch - с помощью «+» и «-» Moody's - с помощью цифр «1», «2», «3»
АА- АаЗ
А+
А1
А
А2
А-
A3
ВВВ+ Ваа1
ВВВ
Ваа2
ВВВ-
ВааЗ
ВВ+ Ва1
ВВ Ва2
ВВ- ВаЗ

Прогноз рейтинга надежности - показывает возможное изменение рейтинга:

  • «Позитивный» - рейтинг может повыситься
  • «Негативный» - рейтинг может понизиться
  • «Стабильный» - изменение маловероятно
  • «Развивающийся» - рейтинг может повыситься или понизиться.

Может ли рейтинг повыситься или понизиться или такое изменение мало вероятно. Так вот все это Вы можете часто видеть в газетах, в телепередачах, в интернете.

Гораздо интереснее то, что вы в обычных СМИ вряд ли найдете - это вероятность дефолта.

Вероятность дефолта”

рейтинг \ срок 1 год
2 года 3 года 4 года 5 лет 10 лет
AAA 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01%
АА
0,00%
0,01% 0,03% 0,05% 0,07% 0,20%
А 0,01% 0,07% 0,22% 0,35%
0,47% 1,20%
А- 0,04% 0,15%
0,36% 0,54% 0,73% 1,80%
ВВВ+ 0,09% 0,28%
0,56%
0,83% 1,10% 2,60%
ВВВ
0,17% 0,47% 0,83% 1,20% 1,58% 3,60%
ВВВ- 0,42%
1,05% 1,71% 2,38%
3,05%
6,10%
ВВ+ 0,87% 2,02%
3,13% 4,20% 5,28%
9,40%
ВВ 1,56% 3,47% 5,18% 6,80% 8,14% 13,50%
ВВ- 2,81% 5,51%
7,87% 9,79% 11,86% 17,80%
В+ 4,68% 8,38% 11,58% 13,85%
16,12% 22,20%
В
7,16%
11,67% 15,55% 18,13%
20,71% 27,20%
В-
11,62% 16,61% 21,03% 24,04% 27,05% 34,90%

” По материалам закрытых семинаров С.Спирина

За всеми этими буквами стоят цифры, о которых газетчики, как правило, не знают, а вот финансисты знают.

И цифры эти есть не что иное, как вероятность дефолта. В этой таблице показана вероятность дефолта для разных уровней рейтинга надежности (по вертикали) в зависимости от времени, в течение которого оценивается вероятность дефолта.

Что можно сказать по этой таблиц:

  • Например банк с рейтингом ВВВ. Вероятность его дефолта в течение года оценивается на уроне 0.17%. Вроде бы вероятность невысокая.
  • Для банка с рейтингом В,  а таких много и в России и в Украине и Белоруссии, вероятность дефолта в течении года 7.16%. Это уже высокая вероятность.
  • Или рейтинг В-. Вероятность дефолта более 10% в течении года. Это очень серьезно.

Важно! Необходимо понимать, что помимо этих международных агентств существуют также внутристрановые рейтинговые агентства, которые оценивают надежность той или иной компании относительно других в рамках данной страны.

Рейтинг международного рейтингового агентства и рейтинг местного рейтингового агентства — это два разных рейтинга надежности.

Внимание. Поэтому при сравнении надежности (рейтингов) двух разных компаний следует пользоваться рейтингами одного рейтингового агентства!

Для примера возьмем российскую компанию ОАО «Рога и Копыта»:

  • Рейтинг этой компании по национальной шкале (то есть внутристрановой рейтинг) предположим — АА. Это — очень высокий рейтинг надежности, учитывая то, что самый высокий национальный рейтинг — AAA.
  • Но у этой компании есть также и международный рейтинг.
  • Агентство S&P присвоило этой компании ОАО «Рога и Копыта» международный рейтинг ВВ.
  • Как видите, международный рейтинг на 3 позиции ниже национального рейтинга (после АА идет А, затем ВВВ и только потом ВВ).

Для Вас очень важно знать, какой международный рейтинг надежности имеет та или иная компания. Рейтинг России ВВВ — достаточно высокий.

Тем не менее, если мы говорим о долгосрочном инвестировании, которое должно быть, как правило, достаточно консервативным и давать гарантии сохранности капитала и получение небольшой доходности, серьезные финансовые консультанты рассматривают лишь компании и банки с международным рейтингом не ниже чем А, а лучше — АА и AAA.

Важно. Так как ни одна российская компания не имеет такого рейтинга надежности, то инвестирование с такими условиями надежности возможно лишь за рубежом.

Инвестирование же средств в российские компании и банки следует планировать лишь на средние сроки: не более чем на 3-5 лет.

В следующей таблице приведены рейтинги надежности стран СНГ

(Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте, декабрь 2011)

Агентство/
Страна
Standard & Poor's
Fitch Ratings
Moody's
Россия ВВВ ВВВ Ваа1
Казахстан ВВВ+ ВВВ Ваа2
Азербайджан ВВ+ ВВВ- Ва1
Армения ВВ- Ва2
Грузия
ВВ- В+ ВаЗ
Украина В+ В
В2
Беларусь
В-
ВЗ
Молдова
ВЗ

Эти рейтинги надежности разные по оценкам разных рейтинговых агентств:

  • Если Казахстан по версии Standard & Poor's обогнал даже Россию с рейтингами ВВВ+ и ВВВ, соответственно
  • то по Украине и Белоруссии максимальный страновой рейтинг В+ и В-.

Важно. Эмитенты внутри страны не могут иметь рейтинг выше, чем рейтинг страновой.

То есть любые банки Украины даже самые лучшие, имеющие рейтинг на уровне странового, будут иметь вероятность дефолта порядка 5% в год. А для Белоруссии свыше 10%!

Для примера, ниже приведена таблица с рейтингами надежности российских банков из верхней группы надежности по состоянию на июль 2011 года.

Рейтинги надежности банков, Россия, июль 2011

Standard & Poor's Fitch Ratings Moody's
ВВВ+ ВВВ+ Ваа1
Данске банк, Нордеа Банк, Райффайзенбанк, Росбанк, Ситибанк, СЭБ Банк, ЮниКредит Банк ВТБ, ВТБ 24, Россельхозбанк, Сбербанк России, ИНГ Банк (Евразия)
ВВВ ВВВ Ваа2
Райффайзенбанк, Банк БНП Париба, ВТБ ВТБ, ВТБ 24, Россельхозбанк. Сбербанк России Российский Банк Развития, ДельтаКредит, Банк Сосьете Женераль Восток
ВВВ-
ВВВ- ВааЗ
ЮниКредит Банк Банк Москвы Газпромбанк,
Райффайзенбанк, Банк Интеза, Росбанк, Русфинанс Банк

Рейтинг надежности ВВВ соответствует, так называемой, инвестиционной группе. Инвестиции в компании с более низким рейтингом надежности уже считаются спекулятивными.

Внимание. Обратите внимание, что на самой высшей ступени надежности по оценкам рейтинговых агенств находятся либо банки с государственным участием, либо дочки зарубежных банков, которых материнская компания всегда спасет в случае чего.

Более подробно о банках мы поговорим в одном из следующих уроков.

Вопрос. Если финансовая компания зарегистрирована в США, значит ли это, что она имеет рейтинг надежности такой же, как и сама страна — США? Рейтинг надежности AAA?

Ответ. Нет! То, что компания зарегистрирована в США или в Швейцарии, совсем не значит, что она имеет такой же рейтинг надежности, как и страна.

В любой стране есть разные компании, имеющие различные рейтинги надежности. Поэтому независимо от того, где компания зарегистрирована, следует искать рейтинг не страны, а рейтинг надежности именно данной компании.

Вопрос. Можно ли доверять оценкам рейтинговых агентств?

Ответ. Дело в том, что другой лучшей информации по надежности интересующей Вас компании Вы не найдете. Почему:

  • У рейтинговых агентств есть доступ ко всей внутренней кухне оцениваемых компаний.
  • Они для оценок рейтингов надежности могут получать по запросу любую информацию от компаний.
  • Они располагают всеми техническими возможностями по обработке этой информации и накопленным десятилетиями опытом проведения оценок надежности компаний.
  • У частного инвестора и даже у крупных финансовых компаний, в том числе и банков, нет возможности на таком уровне проводить анализ надежности компаний. Их просто никто не допустит к информации.
  • Если рейтинговые агентства пускают, то даже аналитические отделы банков обязательно пользуются информацией рейтинговых агентств при, например, межбанковских кредитах.
  • Другой нормальной информации просто нет, а самостоятельно оценить надежность компании просто по балансу компании абсолютно нереальная вещь.

Некоторые финансовые «консультанты» рекомендуют не смотреть на рейтинг надежности, а учитывать только доходность. Если мы занимаемся консервативными долгосрочными инвестициями, то не стоит так рисковать.

Внимание! При инвестиционном планировании исключительно важно не поддаваться жадности, желанию заработать быстро и много.

  • Именно эти качества внедряются в умы начинающих инвесторов, когда дело касается инвестирования их собственных средств.
  • Особенно часто это происходит в тех случаях, когда, к примеру, Ваш знакомый уже заработал быстро и много.
  • И тогда он говорит вам: «Чего же ты ждешь? Я уже третий месяц получаю по 20% в месяц в компании ХХХ, а ты держишь деньги в банке под 8% годовых. Забирай быстрей свои деньги из банка и неси в эту компанию ХХХ. Они всем обещают ежемесячно не менее 15%. Я уже и машину себе новую купил».
  • И вот тут человека переклинивает от жадности: «А может, и мне попробовать? Ведь реально же люди зарабатывают».
  • И пирамида продолжает свой временный рост, привлекая все новые и новые деньги от любителей бесплатного сыра…

Заключение:

Еще раз призываю вас к тщательной оценке инвестиционных инструментов, изучению рейтинга надежности той компании, которой вы хотите доверить свои деньги. Не поддавайтесь на дешевые приманки в виде высоких процентов, помните, что бесплатный сыр может быть только в одном месте.

До встречи!

PS. Если материал "Рейтинги надежности в инвестиционном планировании" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья

Рейтинги надежности в инвестиционном планировании

Комментарии   

 
Роман
#1 Рейтинговые агенстваРоман 07.05.2016 10:21
C moodvs.com Тоже V вместо Y
 
 
Роман
#2 Рейтинговые агенстваРоман 07.05.2016 11:14
Добрый день! С рейтингами все понятно. Но почему некоторые агенства отзывают рейтинги, О чем это говорит?