Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций

Для портфельных инвестиций выбираем ПИФы с низкими комиссиями. "Финансовый интеллект рождается в результате инвестирования времени в реальный мир. Он не может стать результатом инвестирования в ПИФ. Инвестирование в ваше финансовое образование окупится не сразу, но окупится обязательно"
Роберт Кийосаки

Из прошлого урока мы уяснили, что ПИФы являются основным инструментом для наполнения портфеля пассивного инвестора.

И у нас остался без ответа вопрос «Почему так важно обращать внимание на комиссию ПИФов?»

И почему Джон Богл в своих Правилах выбора ПИФов ставит пункт «Выбирайте ПИФы с низкими издержками» на первое место?

Джон Богл объясняет это эффектом «тирании сложных затрат», а Сергей Спирин на своих семинарах называет это «магией сложных процентов».

На длительном периоде времени комиссия ПИФов начинает очень сильно подтачивать Ваш инвестиционный портфель.

На рисунке Вы видите два графика поясняющих, почему так важно учитывать комиссию ПИФов.

Верхний график это обычная 8%-ая доходность, которую давали акции на конкретном периоде времени. Некоторое среднее значение для рынка США. А нижний график - то же самое за вычетом 2.5% в год комиссии ПИФа.

Кстати, многие российские ПИФы, как Вы можете убедиться в приведенной ниже таблице, берут значительно большую комиссию. Так что комиссия ПИФа в 2.5% это не так и много.

Обратите внимание, что за 50 лет инвестор вложившийся в такой ПИФ не дополучает 2/3 от инвестиционного дохода своего портфеля.

И чем длиннее период времени, на который Вы вкладываетесь в ПИФ, тем больше ваших денег будет уходить в карман управляющей компании ПИФа (это то, что между графиками) и тем меньше будет Ваш инвестиционный капитал.

Надбавки, скидки, вознаграждения и расходы ПИФов

Надбавки при покупке паев ПИФа (по законодательству в РФ - не более 1,5%)

  • Обычно зависят от суммы вносимых средств

Вознаграждения и расходы (по законодательству в РФ - не более 10%)

  • Вознаграждение УК ПИФа
  • Вознаграждение специальному депозитарию, регистратору, аудитору ПИФа
  • Расходы, связанные с доверительным управлением имуществом ПИФа

Скидки при продаже паев ПИФа (по законодательству в РФ - не более 3,0%)

  • Обычно зависят от срока владения паями ПИФа.

а счет чего живут ПИФы и каким образом ПИФы берут с Вас комиссии. >

У ПИФов есть три вида комиссий:

Надбавки при покупке паев ПИФа. Вы покупаете пай, а на счет попадает меньше денег, чем Вы за пай заплатили. По законодательству надбавка в ПИФах не должна превышать более 1.5%.

Как правило, надбавка зависит от суммы вносимых средств. Ее может и не быть. Надбавками управляющая компания ПИФа пытается стимулировать покупателя паев к тому, чтобы он вносил больше средств.

Это может выглядеть, к примеру, следующим образом:

  • до 100 тысяч вносимых на покупку паев средств - 1%,
  • от 100 тысяч до 500 тысяч - 0,5%. ,
  • от полмиллиона и выше 0%.

Скидки при продаже паев ПИФа. Опять же ограничены законодательством РФ. Могут составлять не более 3%. Также могут быть и нулевыми. Размер скидки, как правило, зависит от срока владения паями ПИФа.

То есть, если вы владеете паями ПИФа меньше полугода, то с вас что-то возьмут. Если вы держите паи 2-3 года, то комиссия может отсутствовать или быть значительно меньше.

И основная статья комиссий ПИФа это «вознаграждения и расходы». Суммарно они не должны по законодательству превышать 10% в год.

10% правда у нас в России никто не берет. Хотя некоторые, даже индексные, ПИФы суммарно умудряются оставлять себе 7-8%.

Делятся эти расходы ПИФа:

  • на вознаграждение собственно управляющей компании ПИФа,
  • отдельно спецдепозитарию, регистратору,  аудитору  и
  • отдельно на расходы, связанные с доверительным управлением имуществом ПИФа.

Внимание. Все эти три группы расходов обязательно прописаны в Правилах ПИФа. Не поленитесь, прежде чем купить пай какого-то ПИФа скачать себе эти Правила на компьютер.

По российскому законодательству Правила ПИФа (точно также как и Правила НПФ) обязаны быть в открытом доступе на сайте УК ПИФа. Внимательно прочитайте эти Правила. Найдите в них все эти три цифры и просуммируйте.

Важно. Причем смотрите не только вознаграждение непосредственно управляющей компании ПИФа. Многие УК хитрят, делая низкую ставку вознаграждения самой УК, но высокую ставку вознаграждения спецдепозитария, регистратора, аудитора, которые часто являются аффилированными с управляющей компанией.

То есть, это как бы их собственный другой карман. Так что не поленитесь эти три цифры сложить вместе при выборе ПИФа.

Из приведенной ниже таблицы Вы сможете получить представление обо всех комиссиях, которые с Вас возьмут при приобретении паев основных российских индексных ПИФов.

Название
ПИФа
Управляющая
компания
Надбавки
%

Скидки
%

Расходы
%, вкл.
НДС

Итого:
%

АГАНА - Индекс ММВБ
АГАНА
0.00 - 1.49
0.00 - 2.49
1.18 +
1.18 +
0.95
= 3,31
Агро Стандарт - Индекс ММВБ
Агро Стандарт
0.00 - 1.00
1.00
1.20 +
5.00 +
1.00
= 7,20
АК БАРС -
Индекс ММВБ
АК БАРС КАПИТАЛ
0.00 - 0.50
0.00 - 1.50
2.20 +
0.80 +
1.00
= 4,00
Аллтек - Индекс ММВБ
Аллтек
0.10 - 0.30
0.00 - 0.30
0.50 +
0.60 +
0.50
= 1,60
Альфа-Капитал Индекс ММВБ
Альфа Капитал
0.00 - 1.49
0.00 - 2.49
1.00 +
1.50 +
1.50
= 4,00
Астерком -
Индекс РТС
Астерком
0.00
0.00 - 2.00
2.00 +
1.00 +
1.50
= 4,50
Атон - Индекс ММВБ
Атон-менеджмент
0.00 - 1.50
0.00 - 2.00
1.50 +
1.00 +
2.00
= 4,50
Биржевая площадь - ММВБ
УК Банка Москвы
0.00 - 1.50
0.00 - 1.50
1.50 +
0.50 +
0.20
= 2,20
БКС - фонд
индекс ММВБ
Брокеркредит-
сервис
0.00 - 1.50
1.00 - 3.00
1.50 +
0.80 +
3.00
= 5,30
ВТБ -
Индекс ММВБ
ВТБ УА
0.00
0.00 - 2.00
1.20 +
1.00 +
1.50
= 3,70
Газпромбанк - Индекс ММВБ
Газпромбанк УА
0.00
1.00
1.00 +
1.00 +
1.00
= 3,00
ДОХОДЪ - Индекс ММВБ
ДОХОДЪ
0.00 - 1.50
0.00 - 2.00
3.00 +
2.00 +
2.00
= 7,00
Изумруд - Индекс ММВБ
РБизнес УА
0.00
0.00 - 1.50
1.50 +
0.70 +
0.50
= 2,70
ИнвестКапитал - Индекс ММВБ
Инвестиционный Капитал
0.00
0.00
3.90 +
1.50 +
1.00
= 6,40
Ингосстрах
Индекс ММВБ
Ингосстрах - Инвестиции
0.00
0.00 - 1.50
1.00 +
1.00 +
0.50
= 2,50
Интерфин Индекс ММВБ
Интерфин
Капитал
0.00 - 1.50
0.00 - 1.50
1.00 +
2.50 +
3.50
= 7,00
КИТ Фортис - Индекс ММВБ
КИТ Фортис Инвестментс
0.50 - 1.50
0.00 - 2.00
1.30 +
0.50 +
0.50
= 2,30
КИТ Фортис - Индекс РТС
КИТ Фортис Инвестментс
0.50 - 1.50
0.00 - 2.00
1.80 +
0.50 +
1.00
= 3,30
Максвелл Индекс ММВБ
Максвелл ЭМ
1.00
0.00
1.00 +
0.95 +
0.95
= 2,90
Метрополь Посейдон - ММВБ
Метрополь
0.10 - 1.49
0.00 - 2.49
1.20 +
0.60 +
1.50
= 3,30
НЕОФИТУС -
Индекс ММВБ
Неофитус
0.00 - 1.50
0.00 - 1.50
2.00 +
1.00 +
2.00
= 5,00
ОЛМА - ИНДЕКС РТС
ОЛМА-ФИНАНС
0.00 - 1.49
0.00 - 2.49
1.25 +
1.00 +
0.75
= 3,00
Объединенный - Индекс ММВБ
Элби-Траст
0.75 - 1.50
0.50 - 1.50
1.20 +
2.50 +
1.00
= 4,70
ОПТИМ Индекс ММВБ
Нивелир
0.00 - 0.50
0.00 - 1.00
1.00 +
1.20 +
1.00
= 3,20
ОТКРЫТИЕ -
Индекс ММВБ
ОТКРЫТИЕ
0.00 - 1.30
0.00 - 0.50
2.00 +
1.00 +
1.00
= 4,72
Паллада -
Индекс ММВБ
Паллада ЭМ
0.00 - 1.49
0.00 - 2.49
0.50 +
0.50 +
0.50
= 1,77
РИКОМ - Индекс ММВБ
Риком-Траст
0.00 - 1.00
0.00 - 1.00
1.00 +
2.00 +
1.00
= 4,00
РУСС-ИНВЕСТ - Индекс ММВБ
Русс-Инвест
0.00 - 1.50
0.00 - 2.49
1.50 +
1.50 +
1.00
= 4,00
Райффайзен - Индекс ММВБ
Райффайзен Капитал
0.00
0.00 - 1.50
1.00 +
0.75 +
0.50
= 2,25
Ренессанс -
Индекс РТС
Ренессанс
Капитал
0.00 - 1.50
0.00 - 2.49
1.00 +
0.50 +
0.75
= 2,25
Русь-капитал - Индекс ММВБ
Русь-Капитал
0.00 - 0.50
0.00 - 1.00
1.00 +
0.40 +
1.00
= 2,40
Солид - Индекс ММВБ
СОЛИД
Менеджмент
0.50 - 1.50
0.00 - 3.00
1.50 +
1.20 +
0.75
= 3,45
СТОИК - Индекс ММВБ
БФА
0.00 - 1.20
0.00 - 1.00
2.00 +
0.76 +
1.00
= 4,44
ТрастЮнион - Индекс ММВБ
ТрастЮнион ЭМ
0.25 - 1.50
0.00 - 3.00
1.50 +
2.00 +
5.00
= 8,00
УНИВЕР - Индекс ММВБ
УНИВЕР
Менеджмент
0.00 - 0.50
0.00 - 1.00
1.50 +
1.50 +
2.00
= 5,00
Финам Индекс ММВБ
Финам
Менеджмент
0.00 - 1.00
0.50 - 1.50
2.00 +
1.50 +
0.60
= 4,10
Центр - Индекс ММВБ
Центральная УК
0.00 - 0.50
0.00 - 1.50
2.00 +
1.75 +
1.00
= 4,75
Энергокапитал - Индекс ММВБ
Энергокапитал, УК
0.00
0.00 - 1.50
1.18 +
0.95 + 0.30
= 2,43

И хочу обратить ваше внимание на разницу в структуре взимания вознаграждения ПИФов между Россией и более цивилизованным миром США, Европа.

Структура вознаграждения ПИФов в России и в Европе, США”

Вознаграждения ПИФов в России в Европе, США
Надбавки при покупке паев.
Обычно зависят от суммы вносимых средств
Max 1,5% до 9%
Вознаграждения и расходы («management fee»).
Процент от размера активов и / или полученных доходов
До 10% в год 1 - 3% в год
Скидки при продаже паев.
Обычно зависят от срока владения паями
Max 3% 0 - 1%

” По материалам закрытых семинаров С.Спирина

Вознаграждение в 10%, слава богу, в России ПИФы не берут но, тем не менее, основной упор у нас делается на статью «вознаграждения и расходы».

На Западе ситуация другая. Там, как правило, берут немного за текущую деятельность ПИФа, на уровне 1-3%.

Но довольно часто на Западе много берут при продаже ПИФов и вот эта комиссия в основном идет продавцам паев ПИФов.

Внимание. Нетрудно сообразить, что если вы инвестируете на срок ну хотя бы 3-5 лет и выше, а говоря о пассивных инвестициях мы как правило рассматриваем именно такой срок, западный подход оказывается существенно выгоднее чем российский.

Но часто человека, который рассматривает возможность инвестиций в западные ПИФы (в российской терминологии; инвестициям на Западе будут посвящены отдельные уроки), пугает вот эта входная комиссия – 5-6% (иногда и до 9%).

В принципе, конечно, если это возможно, нужно стараться минимизировать и эту величину, но в целом это нормально:

  • пусть вначале с вас возьмут много, но зато потом будут брать понемножку.

Внимание. Эти комиссии нельзя складывать друг с другом:

  • у них разный смысл;
  • покупка и продажа это разовые комиссии, которые берутся в отдельный конкретный момент, а вознаграждение и расходы взимаются ежегодно регулярно.

На сегодня по ПИФам все.

В следующем материале мы рассмотрим почему для портфельных инвестиций мы выбираем индексные ПИФы?

До встречи!

PS. Если материал "Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию

www.ypensioner.ru

Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:

Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?
Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)
Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накоплений
Начинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?
Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеля
Начинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег
Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциями
Начинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?
Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?
Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?
Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестиций
Инвестиции в недвижимость
Начинающему инвестору - Инвестиции в золото
Инвестиции в биржевые товары (commodities)
Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)
Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2
Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигации
Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)
Зачем начинающему инвестору страховые компании?
Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индекс
Начинающему инвестору: Экономические индексы
Жизнь на пенсии: ПФР или НПФ?
Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынка
Инфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумаг
Инфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компании
Инфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестора
Инвестиции: Доверительное управление
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2
Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2
Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1
Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2
Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1
Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?
Осторожно: Форекс (Forex)!
Как снизить риск инвестиций?
Финансовые спекуляции или инвестиции?
Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?
Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляция
Ваш личный финансовый план - путь от бедности к богатству
Что необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?
Управление деньгами: Финансовые цели
Инвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?
Куда вложить деньги для формирования пенсии?
Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…
Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?
Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денег
Почему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?
Финансовое планирование: инвестиции в недвижимость
Инвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестора
Портфельные инвестиции для начинающих инвесторов
Рекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?
Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?
Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?
Драгметаллы: инвестиции или сбережения?
Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестировании
Выбор банка для портфельных (пассивных) инвестиций
Почему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?
Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций
Инвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
Как не потерять свои деньги в инвестициях?
Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестициях
Срок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планировании
Как оценивать и управлять рисками при инвестиционном планировании
Фондовые индексы в инвестиционном планировании
Как переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?
Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?
Основы инвестиционного планирования
Финансовое планирование жизни: А оно мне надо?
Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФах
Будущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитах
Пенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитах
Пенсионная реформа 2014 - 2015
Все о Социальных картах
Как использовать материнский капитал
Как выбрать НПФ для формирования накопительной пенсии
Как заработать в интернете
Вся правда о кредитах
Накопительное страхование жизни и здоровья

Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестиций